Hiển thị các bài đăng có nhãn Kinh Tế Thế Giới. Hiển thị tất cả bài đăng
Hiển thị các bài đăng có nhãn Kinh Tế Thế Giới. Hiển thị tất cả bài đăng

Thứ Hai, 19 tháng 2, 2024

Bồ câu Scott Grannis: CPI tháng 1 của Mỹ cao là một giả tạo thống kê

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Giêng vượt quá kỳ vọng 0.1% và thị trường chứng khoán chao đảo. Điều này thật vô lý.

Nếu không tính đến chi phí nhà ở, hiện chiếm 25% trong CPI, thì mức tăng CPI theo năm chỉ là 1.6%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của Fed và là tin tốt cho mọi người. Nhưng cách BLS tính chi phí nhà ở đã đẩy mức tăng CPI theo năm lên 3.1%. Trong 9 tháng tới, có khả năng cao chi phí nhà ở sẽ giảm hơn một nửa, do đó làm giảm đáng kể CPI được báo cáo. Trong khi đó, phiên bản CPI không bao gồm nhà ở đã có sự ổn định.

Tất cả chỉ là một cơn bão trong tách trà về mặt thống kê.

Chart #1

Thứ Ba, 6 tháng 2, 2024

Một góc nhìn lạc quan của bồ câu Scott Grannis: Thế giới với tăng trưởng vừa phải và giảm phát:

 

Trong bài đăng về "tình trạng suy thoái kinh tế" cách đây một tháng, tôi có thái độ chung là lạc quan, nhưng vẫn lo lắng về sự chậm lại trong việc tạo việc làm. Mối lo ngại đó đã lắng xuống cùng với con số việc làm mạnh mẽ trong tháng 1. Nền kinh tế Mỹ đang ổn: chênh lệch tín dụng vẫn ở mức khá thấp, thanh khoản vẫn dồi dào, đồng đô la vẫn mạnh, lạm phát vẫn giảm và chỉ có một vài chỉ báo cho thấy cần thận trọng. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dường như đang quá lo lắng về sức mạnh của nền kinh tế (họ hiện cho biết họ sẽ phải đợi ít nhất vài tháng trước khi cắt giảm lãi suất), nhưng đó không phải là điều mới mẻ. Giữ lãi suất cao hơn mức cần thiết trong vài tháng nữa không hoàn toàn là hồi chuông báo tử cho nền kinh tế. Cuối cùng, Fed nên hiểu rõ hơn: nhiều người làm việc có nghĩa là nhu cầu về nguồn cung tiền ổn định cao hơn, và đó là sự giảm phát.

Chart #1


Biểu đồ #1: Kỳ vọng lạm phát và phản ứng của Fed


Biểu đồ #1 cho thấy thị trường trái phiếu trong nhiều thập kỷ đã kỳ vọng Fed sẽ duy trì mức lạm phát từ 2% đến 2.5%, và hiện tại cũng không ngoại lệ. Điều đáng chú ý ở đây là sự gia tăng mạnh mẽ của cả lãi suất thực và danh nghĩa, bắt đầu từ đầu năm 2022 khi Fed nhận ra lạm phát đã ăn sâu. Như thường lệ, Fed đã chậm trễ trong việc giải quyết vấn đề lạm phát, nhưng họ đã phản ứng dứt khoát bằng cách tăng lãi suất thực hơn 400 điểm cơ bản chỉ trong một năm.

Thứ Tư, 24 tháng 1, 2024

Quan điểm của ECB về thời điểm cắt giảm lãi suất: Điều gì có thể xảy ra?

Lạm phát có thể dai dẳng hơn dự kiến do chi phí vận chuyển tăng cao

Trong khi Chủ tịch ECB tham dự Diễn đàn Kinh tế Thế giới 2024 (Ảnh: WEF)


Khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) họp tại Frankfurt vào tuần này, các nhà hoạch định chính sách sẽ rất ý thức về sự khác biệt giữa kỳ vọng của thị trường và quan điểm của họ về thời điểm cắt giảm lãi suất thích hợp.

Thứ Hai, 22 tháng 1, 2024

Dầu thô không thể phục hồi vững chắc

 Tháng trước, chúng ta đã kỳ vọng giá dầu có thể tạo đáy chu kỳ sơ cấp (PB) để bước vào đợt tăng giá. Nhưng thực tế, dầu không tăng nổi cho dù có nhiều yếu tố hỗ trợ như (xung đột địa chính trị). Tôi chấp nhận cắt lỗ nhanh vị thế mua dầu và chờ đợi cơ hội khác. Có vẻ như dầu đang bị xu hướng giảm trung hạn (chu kỳ 44 tháng) đè giảm nên các xu hướng hồi phục ngắn hạn trông rất yếu.

Tác giả: Pouyan Zolfagharnia, MMA Analyst

Chu kỳ sơ cấp

Bắt đầu tuần thứ 21 của chu kỳ sơ cấp  kéo dài 15-23 tuần, được tính từ mức đáy ngày 24 tháng 8 ở mức $77.59 trong hợp đồng gần đó. Các giai đoạn của chu kỳ sơ cấp bao gồm các nửa chu kỳ sơ cấp (½ PB) kéo dài 8-12 tuần và các chu kỳ chính (MB) kéo dài 5-8 tuần.

Chúng ta hiện đang ở trong vùng thời gian để kết thúc chu kỳ sơ cấp (PB), và có khả năng đáy của chu kỳ sơ cấp đã hình thành trong tuần 16 vào ngày 13 tháng 12 ở mức $67.71, trong trường hợp đó chúng ta đang bắt đầu tuần thứ 5 của chu kỳ sơ cấp mới. Một đợt tăng giá mạnh của Dầu thô, vượt qua đường MA 48 ngày và đỉnh của kênh giá, sẽ xác nhận triển vọng này.

Thứ Hai, 15 tháng 1, 2024

Phân tích chi tiết về CPI tháng 12 nóng hơn kỳ vọng của Mỹ: vẫn là do tác động trễ của giá nhà

 (Theo Angry Bear) - Lạm phát tiêu dùng trong tháng 12 tiếp tục là câu chuyện về tác động trễ của giá nhà.



Lạm phát chung (headline CPI) tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát toàn phần YoY đã tăng từ 3.1% -3.7% trong 6 tháng qua, tức là kể từ khi đỉnh giá xăng vào tháng 6 năm 2022 vượt qua các so sánh YoY. 

Dưới đây là so sánh YoY% cho mỗi:


Thứ Năm, 11 tháng 1, 2024

Reuters: Ủy ban Chứng khoán Mỹ phê duyệt ETF Bitcoin, đánh dấu cột mốc cho thị trường tiền điện tử

WASHINGTON/NEW YORK, 10/01 (Reuters) - Cơ quan quản lý chứng khoán của Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt 11 đơn xin ETF Bitcoin đầu tiên niêm yết tại Hoa Kỳ, đánh dấu một bước ngoặt lớn cho đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới và toàn bộ ngành tiền điện tử.




Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho biết họ đã phê duyệt 11 đơn xin, bao gồm từ BlackRock (BLK.N), Ark Investments/21Shares (ABTC.S), Fidelity, Invesco (IVZ.N) và VanEck, mặc dù một số quan chức và người ủng hộ nhà đầu tư cảnh báo rằng các sản phẩm này có rủi ro. Hầu hết các sản phẩm dự kiến bắt đầu giao dịch vào thứ Năm, các nhà phát hành cho biết, mở ra cuộc cạnh tranh khốc liệt cho thị phần.

Thứ Ba, 9 tháng 1, 2024

Tại sao tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn thấp? Liệu đường cong Phillips có thực sự bị vi phạm?

(Theo The MoneyIllustion) - Các nhà kinh tế đang rất đau đầu về việc lạm phát giảm mà không có sự gia tăng đáng kể về thất nghiệp. Điều này được cho là vi phạm mô hình đường cong Phillips.

Tuy nhiên, Phillips không nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát giá cả và thất nghiệp, mà ông nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát tiền lương và thất nghiệp. Và lạm phát tiền lương chưa giảm nhiều kể từ tháng 8 năm 2022:


Lạm phát tiền lương giảm nhẹ trong khoảng thời gian 2021-2022. Nhưng trong 17 tháng qua, lạm phát tiền lương trung bình khoảng 4% theo tỷ lệ lãi kép hàng năm. Con số này cao hơn khoảng một điểm phần trăm so với mức cần thiết để đạt mục tiêu lạm phát giá cả 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu bạn cố gắng nhìn kỹ, có vẻ như có một xu hướng giảm nhẹ kể từ tháng 8 năm 2022, nhưng rất, rất chậm. Do đó, hoàn toàn không có lý do gì để kỳ vọng thất nghiệp sẽ tăng đáng kể dựa trên lạm phát giảm. Lạm phát giá cả không quan trọng, và loại lạm phát quan trọng (lạm phát tiền lương) gần như không giảm trong những tháng gần đây.

Tin tốt là chúng ta đã tránh được tình trạng thất nghiệp cao cho đến nay, nhưng tin xấu là chúng ta chưa đạt được nhiều tiến bộ trong việc giảm lạm phát tiền lương. Tôi hy vọng năm 2024 sẽ mang lại tốc độ tăng trưởng tiền lương danh nghĩa chậm hơn, bước cuối cùng cần thiết cho một cú hạ cánh mềm.

Thứ Hai, 1 tháng 1, 2024

Business Insider: 4 lý do khiến kinh tế Trung Quốc tiếp tục khó khăn trong năm 2024


Phil Rosen, Dec 25, 2023, 5:17 PM GMT+7

💓Kinh tế Trung Quốc vẫn chưa hoàn toàn phục hồi sau những đợt phong tỏa nghiêm ngặt do dịch bệnh. Và theo Trung tâm Kinh tế và Kinh doanh Trung Quốc của Conference Board, cuộc chiến tăng trưởng sẽ tiếp tục đến năm 2024.


Tưởng chừng như sự phục hồi do nhu cầu thúc đẩy trong quý 1 năm 2023 đã giảm dần sau khi các gã khổng lồ bất động sản ngập nợ như Evergrande và Country Garden chùn bước, cơ cấu dân số già hóa và tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên cao chót vót khiến thị trường lao động suy yếu, và đất nước rơi vào tình trạng giảm phát.

Financial Times- Nhà đầu tư và nhà kinh tế dự đoán các ngân hàng trung ương sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào năm 2024


😉Các ngân hàng trung ương hàng đầu dự kiến bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm tới do lạm phát giảm đã thúc đẩy dự đoán của các nhà đầu tư và nhà kinh tế rằng giá cả đang được kiểm soát.




Sau khi bước vào năm 2023 với những đợt tăng lãi suất mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh đã tạm dừng các chương trình thắt chặt trong nửa cuối năm. Bây giờ, với tỷ lệ lạm phát chung (headline CPI) giảm dần ở phần lớn các quốc gia công nghiệp hóa G7 và kinh tế khác đang chậm lại, áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách cắt giảm chi phí vay dự kiến sẽ mạnh lên.

Thứ Sáu, 29 tháng 12, 2023

Financial Times- Tại sao "lạm phát cao là tạm thời (team transitory)" vẫn sai


Parikh là Nhà kinh tế trưởng của Viện Giám đốc, một nhà vận động hành lang cho người sử dụng lao động trong khu vực tư nhân, từ năm 2017 đến năm 2021. Từ năm 2015 đến năm 2016, anh làm phóng viên cho Nhật báo Campuchia ở Phnom Penh. Ông hiện là Giám đốc Kinh tế tại cơ quan xếp hạng tín dụng Mỹ Fitch Ratings.



Cuộc tranh luận lạm phát tạm thời so với lạm phát vĩnh viễn đã chịu ảnh hưởng bởi những định nghĩa mơ hồ. Với việc tăng trưởng giá ở Mỹ và Châu Âu hiện đang giảm mạnh, những người thuộc "phe tạm thời" đang có phần kiêu ngạo. Nhưng dĩ nhiên, bất cứ điều gì cũng có thể là "tạm thời" trong một khung thời gian không xác định. Bỏ qua những than phiền về định nghĩa, sự sụt giảm lạm phát nhanh chóng hiện nay không đủ để chứng minh rằng nó sẽ tự phai mờ. Điều quan trọng là liệu nó có cao hơn hiện nay nếu các ngân hàng trung ương không thắt chặt chính sách tiền tệ hay không. Bằng chứng cho thấy là như vậy.

Để tránh sai lầm nhận thức muộn, hãy quay trở lại quá khứ. Biến động lạm phát toàn cầu trong những năm gần đây do đại dịch và cuộc xâm lược Ukraine của Nga gây ra. Điều này dẫn đến những cú sốc trong chuỗi cung ứng, năng lượng và thực phẩm. Một số người cho rằng vì đây chủ yếu là vấn đề về cung, thứ mà chính sách tiền tệ không thể thay đổi và đơn giản sẽ tự khắc giảm dần theo thời gian, nên các ngân hàng trung ương không cần phản ứng. Nhưng điều quan trọng là liệu sự thiếu hụt nguồn cung, tạm thời hay không, có đủ để châm ngòi cho động lực lạm phát hay không. Vì những cú sốc khác nhau là không xác định - ai biết được châu Âu sẽ khôi phục nguồn cung khí đốt nhanh như thế nào, hay Trung Quốc sẽ mở cửa trở lại khi nào? - chúng có nguy cơ khuếch đại lẫn nhau, thay đổi kỳ vọng và hành vi định giá.

Thật vậy, các ngân hàng trung ương bắt đầu thắt chặt chính sách muộn màng khi rõ ràng là kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng tiền lương đang gia tăng. Nếu họ không hành động, điều gì có thể xảy ra?

Các ngân hàng trung ương đang đánh giá lại phương pháp dự báo kinh tế


Các ngân hàng trung ương đang đánh giá lại phương pháp dự báo kinh tế

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang phải xem xét lại phương pháp dự báo kinh tế sau những thất bại đáng kể trong việc dự đoán đợt lạm phát gia tăng gần đây. Họ thừa nhận cần phải thẳng thắn hơn với thị trường về những bất ổn mà họ đang phải đối mặt.

Ngân hàng Trung tâm Châu Âu (ECB), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Anh (BoE) và các nhà dự báo chính thức khác đã không thể lường trước được cách mà việc dỡ bỏ phong tỏa Covid-19 và cú sốc năng lượng do cuộc xâm lược toàn diện của Nga vào Ukraine gây ra, dẫn đến làn sóng lạm phát tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ.

Sau khi phản ứng bằng cách tăng lãi suất mạnh mẽ, các ngân hàng trung ương đã tiến hành đánh giá kỹ lưỡng lý do thất bại của họ. Christine Lagarde, Chủ tịch ECB, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Financial Times rằng ngân hàng trung ương cần phải học hỏi từ những sai lầm của mình. "Điều chúng ta nên học là không thể chỉ dựa vào các lý thuyết sách giáo khoa và các mô hình thuần túy. Chúng ta phải suy nghĩ với tầm nhìn rộng hơn," bà nói.
Fed, ECB và BoE đánh giá thấp lạm phát năm 2021 và 2022. Lạm phát thực tế (đường liền nét), với các dự báo liên tiếp vào cuối năm (đường đứt nét), %

Sau những thất bại trong dự báo lạm phát gần đây, các ngân hàng trung ương đang chuyển hướng sang tập trung nhiều hơn vào các kịch bản kinh tế tiềm năng khác nhau, nhằm minh họa cách thức chính sách tiền tệ có thể phản ứng. Thay vì dự báo theo kiểu truyền thống với biên độ xác suất, họ đang tìm kiếm phương thức giao tiếp với thị trường hiệu quả hơn.

Thứ Năm, 28 tháng 12, 2023

Thư trăng tròn ngày 27/12/2023 của Christeen Skinner và bình luận của admin

 Kính gửi các nhà chiêm tinh,

Chúc mừng Trăng tròn, Trăng lạnh!

Vào Trăng tròn tiếp theo, Sao Diêm Vương sẽ hoàn toàn chuyển vào cung Bảo Bình, đồng thời với Mặt Trời và Sao Diêm Vương giao hội(ngày 20 tháng 1), lần đầu tiên trong hơn hai thế kỷ, ở trong cung đó. Cặp góc này cũng là ngày kỷ niệm của nhiều cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ cho thấy rằng cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024 sẽ chứng tỏ sự đáng chú ý về mặt lịch sử - có thể với một nhiệm kỳ tổng thống ngắn ngủi (xem bên dưới).

Trong khi giai đoạn 1776-1806 (lần cuối cùng Sao Diêm Vương di chuyển qua cung Bảo Bình) trùng với các cuộc Cách mạng Pháp, Mỹ và cách  mạng công nghiệp - chưa kể các sự kiện lớn ở châu Á - thì lần nhập cung vào năm 2024 chắc chắn sẽ mở ra 20 năm kịch tính tương tự như thế. Hiện tại, chúng tôi đang nghĩ đến cuộc cách mạng và sự phát triển của Trí tuệ nhân tạo (AI) và Robot - đặc biệt là về tiền điện tử và công nghệ thời đại vũ trụ đang làm rung chuyển thế giới đã biết của chúng ta.

ASTRO-CRYPTO

Tôi đã tạm dừng bản tin về tiền điện tử Astro trong khi điều chỉnh lại cuộc sống của mình sau khi chồng tôi qua đời. Tôi đã luôn có ý định tổ chức một sự kiện về tiền điện tử Astro như một phần của chuỗi sự kiện hàng tháng. Những người trong số các bạn đã đăng ký sẽ nhận được lời mời tham gia hội thảo trực tuyến được đề xuất vào ngày 7 tháng 1. Những người khác có thể đặt chỗ qua ww.financialuniverse.co.uk. Chi phí là 40 GBP và sự kiện sẽ trực tiếp vào lúc 15:00 giờ Chủ nhật, ngày 7 tháng 1. Bản ghi âm và bản PDF sẽ được gửi cho những người không thể tham dự sự kiện trực tiếp.

HOẠT ĐỘNG MẶT TRỜI

Bạn có thể đã đọc trên www.spaceweather.com và các trang web khác rằng một lỗ hổng lớn trên Mặt trời được xác định vào ngày 2 tháng 12, giống như Sedna (một hành tinh quay quanh Sao Diêm Vương) tiến vào cung Song Tử. Không nên đánh giá thấp mối quan hệ cộng sinh giữa các hành tinh và Mặt trời. Như chúng ta biết, tất cả các hành tinh đã biết – bao gồm cả Trái đất – đều bị ảnh hưởng bởi hoạt động của mặt trời. Trong quá khứ đã có lúc một chu kỳ mặt trời bị đảo lộn – phá vỡ nhịp điệu thông thường. Có vẻ như chúng ta hiện đang hướng tới giai đoạn hoạt động yếu của mặt trời với nhiệt độ trên mặt đất giảm thay vì tăng.

Cái lỗ ở tâm Mặt trời này mô tả chính xác nỗi đau mà hầu hết chúng ta cảm thấy khi đánh giá các sự kiện thế giới ngày nay. Chắc chắn sẽ phải mất rất nhiều thời gian để vết thương lành lại.

Vào thời kỳ “Tiểu Băng hà”, Trái đất trở thành một hành tinh lạnh hơn bình thường. Nền nhiệt trung bình của Trái đất đã giảm thấp hơn so với ngày nay, đạt mức thấp nhất lần đầu tiên vào khoảng năm 1370, lần kế tiếp vào năm 1630 và lần sau cùng khoảng năm 1645 kéo dài đến năm 1715. Do sự suy giảm đáng kể của nhiệt độ cùng với biến đổi của các mùa và sự gia tăng của những hiện tượng thời tiết bất thường đã kéo theo nhiều thiên tai xuất hiện. Dựa theo các dữ liệu phân tích ENSO (El Nino dao động phương Nam) trong thời kỳ “Tiểu Băng hà”, nhất là vào thế kỷ XVII-XVIII hiện tượng El Nino xuất hiện rất thường xuyên. Những năm 1610, 1650, 1660, 1680, 1710, 1720, 1730 và 1770 đều ghi nhận El Nino với mức độ nghiêm trọng. Hiện tượng El Nino là nguyên nhân khiến cho hạn hán và bão lũ xảy ra thất thường. Chịu ảnh hưởng đáng kể bởi biến đổi khí hậu và thời tiết cực đoan là các hoạt động sản xuất nông nghiệp. Từ đó dẫn đến mất mùa và nạn đói với hệ quả sâu xa hơn là khủng hoảng kinh tế – xã hội. Những năm ghi nhận hiện tượng El Nino đều phát sinh nạn đói với tỷ lệ tử vong cao, làm gián đoạn hoạt động kinh tế, qua đó gián tiếp gây ra bất ổn xã hội, nổi loạn, tình trạng di cư và xung đột quân sự.


Đọc thêm về tác động của thời kỳ TIỂU BĂNG HÀ đối với Việt Nam (nhấp link):


Trong thời kỳ “Tiểu Băng hà”, khí hậu đã tác động thường xuyên và liên tục đến các triều đại Việt Nam. Từ thời Trần đến thời Lê sơ và Lê-Trịnh, các thời điểm tuy khác nhau nhưng cách thức tác động của khí hậu có thể thấy là giống nhau: biến đổi khí hậu -> thiên tai -> nạn đói -> khủng hoảng kinh tế -> khủng hoảng chính trị – xã hội.

Thứ Tư, 27 tháng 12, 2023

Liệu lạm phát có thực sự đang được hình thường hóa?

Bạn có quan điểm mạnh mẽ về việc lạm phát tiền lương là vấn đề quan trọng nhất và Cục Dự trữ Liên bang cần giảm lạm phát tiền lương xuống gần mức 3%. Tuy nhiên, bạn đang băn khoăn về tính xác thực của dữ liệu và không chắc họ có đang đạt được mục tiêu đó hay không.

Dưới đây là phân tích các nguồn dữ liệu bạn đã trích dẫn:

FRED:Mức tăng trung bình theo giờ trong 12 tháng qua là 4%, và tốc độ tăng chỉ còn 3,4% trong 3 tháng gần đây. Điều này gần như phù hợp với xu hướng lạm phát 2%.






Nhà kinh tế học Desmond Lachman cho rằng năm 2024: nền kinh tế Mỹ có thể bước vào suy thoái


Desmond Lachman, là nhà kinh tế học và tác giả tài chính sinh ra ở Nam Phi, từng là cố vấn cấp cao và sau đó là Phó giám đốc tại Quỹ tiền tệ quốc tế, Giám đốc điều hành kiêm Trưởng chiến lược gia thị trường mới nổi tại Salomon Smith Barney, và là thành viên tại Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ


Người ta thường nói rằng các vị tướng luôn đánh những trận chiến cũ. Có lẽ điều tương tự cũng có thể nói về Cục Dự trữ Liên bang của Jerome Powell. Trong thời điểm khủng hoảng ngân hàng khu vực đang manh nha, có thể dẫn đến suy thoái nghiêm trọng, Fed vẫn tiếp tục chống lạm phát mặc dù lạm phát đã gần đạt mục tiêu.

Ngay sau cuộc Đại Suy thoái Kinh tế 2008-2009, một câu chuyện ngụy tạo đã lan truyền về thuyền trưởng của tàu Titanic. Khi được hỏi trong cuộc điều tra về vụ chìm của Titanic tại sao ông không lái con tàu tránh khỏi tảng băng trôi, ông đã trả lời, "Tảng băng trôi nào?" Mặc dù thuyền trưởng thực sự của con tàu đã cùng con tàu chìm xuống, câu chuyện này tương tự với hành vi của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2008. Bất chấp những dấu hiệu về các vấn đề nghiêm trọng đang diễn ra trong thị trường cho vay thế chấp dưới chuẩn và nhà ở, Fed vẫn hoàn toàn bất ngờ khi những vấn đề đó dẫn đến khủng hoảng kinh tế và tài chính toàn cầu do Lehman Brothers gây ra. Thật vậy, trước đó trong năm, Chủ tịch Fed khi đó là Ben Bernanke đã gạt bỏ những vấn đề dưới chuẩn là không nghiêm trọng. Trong khi đó, trước thềm khủng hoảng tài chính, Fed vẫn đang tranh luận xem có nên tăng lãi suất hay không.


Trong việc đánh giá triển vọng kinh tế của Mỹ cho năm 2024, một câu hỏi then chốt là liệu điều gì tương tự như những gì xảy ra vào năm 2008 có thể xảy ra lần nữa hay không. Trong khi những rắc rối nghiêm trọng đang diễn ra trong thị trường bất động sản thương mại và tại các ngân hàng khu vực có thể dẫn đến khủng hoảng tín dụng, Fed vẫn kiên trì với khẩu hiệu "lãi suất cao trong thời gian dài hơn" để giành lại quyền kiểm soát lạm phát. Đồng thời, trong các tuyên bố chính sách của Fed và tại các cuộc họp báo của Jerome Powell, không đề cập đến rủi ro hệ thống tài chính đối với sự phục hồi kinh tế.

Sự im lặng đáng kinh ngạc về khả năng xảy ra một cuộc khủng hoảng tài chính lớn vào năm tới càng trở nên đáng ngạc nhiên hơn khi xem xét những khó khăn của các ngân hàng khu vực mà chúng ta đã gặp phải trước đó trong năm với sự thất bại của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Cộng hòa First. Đây là hai vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai và thứ ba trong lịch sử Hoa Kỳ. Điều này thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn khi xét đến tình trạng khó khăn sâu sắc mà lĩnh vực bất động sản thương mại đang phải đối mặt, cả do những thay đổi do Covid gây ra trong thói quen làm việc và mua sắm, cũng như do chu kỳ tăng lãi suất quyết liệt nhất của Fed trong bốn thập kỷ qua. 

Đợt giảm lãi suất này của FED có chuẩn bị cho một đợt lạm phát mới trong tương lai?

Sau một năm suýt chết vì hàng nghìn tỷ đô lỗ chưa thực hiện trên các chứng khoán và khoản vay thời COVID (còn gọi là "chất thải độc hại"), các ngân hàng Mỹ đã được Uncle Jay Powell và Hiệp hội thị trường cổ phiếu trao một giao dịch rủi ro bằng không rất hay. Khi lợi suất trái phiếu giảm, lãi suất hoán đổi một năm cũng giảm, tạo cho các ngân hàng cơ hội kinh doanh chênh lệch giá không rủi ro tại Fed,

Thứ Ba, 26 tháng 12, 2023

Quá trình chuyển đổi cấu trúc tài chính toàn cầu sẽ liên hệ với năng lượng xanh. Theo dõi sự kiện COP28 mà Vinfast là doanh nghiệp Đông Nam Á duy nhất tham dự

Tại COP28, đã đến lúc chuyển đổi cấu trúc tài chính toàn cầu




(4/12/2023)- Bronwen Tucker là Giám đốc tài chính công toàn cầu tại Oil Change International, và Shereen Talaat là Giám đốc MenaFemMovement về Kinh tế, Phát triển và Công lý Sinh thái.

Sau Thế chiến II, một bộ quy tắc kinh tế quốc tế mới và các tổ chức tài chính công quốc tế đã được thành lập, với Ngân hàng Thế giới và Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đóng vai trò trung tâm.

Cấu trúc tài chính toàn cầu này được thiết lập với mục đích hỗ trợ các nước thu nhập thấp và bị tàn phá bởi chiến tranh tái thiết và phát triển.

Tuy nhiên, hệ thống này ngay từ đầu đã có một sai lầm cơ bản, đó là trao cho các nước giàu tiếng nói quá lớn trong việc ra quyết định. Sau 80 năm, các quy tắc chi phối chính sách tiền tệ quốc tế, thương mại, thuế và nợ không chỉ thúc đẩy bất bình đẳng toàn cầu mà còn cả biến đổi khí hậu. Chúng cần được xem xét lại một cách căn bản.

Trong 8 năm qua, bất chấp những ảnh hưởng ngày càng rõ ràng của biến đổi khí hậu và sự đồng thuận toàn cầu về việc cần phải loại bỏ dần nhiên nhiên liệu hóa thạch, Ngân hàng Thế giới đã chi ít 17 tỷ đô la để tài trợ cho các dự án dầu, khí và than.

Từ OECD đến Tổ chức Thương mại Thế giới, phần còn lại của cơ cấu này đang tạo điều kiện cho việc trợ cấp nhiên liệu hóa thạch thậm chí còn lớn hơn.

Chủ Nhật, 24 tháng 12, 2023

Financial Times: Diều hâu El Erian khuyên Fed nên chống lại sự bắt nạt của thị trường


(18/12/2023) Tác giả là Hiệu trưởng Cao đẳng Queens', Cambridge, đồng thời là cố vấn cho Allianz và Gramercy.

"Hóa ra lạm phát sau cùng chỉ là nhất thời, chỉ là nó kéo dài hơn dự kiến." Quan điểm này được cho là rất đúng sau khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ giảm mạnh từ mức cao 9.1% vào tháng 6 năm 2022 xuống mức 3.1% trong tháng 11. Tuy nhiên, đây là một cách diễn giải sai lầm và tạo thêm áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải tiến hành giảm sâu lãi suất một cách vội vàng.

Tôi không thoải mái với sự trở lại của "lạm phát nhất thời" không phải vì sự phức tạp của "dặm cuối" trong cuộc chiến chống lạm phát. Đúng, xu hướng giảm giá rõ ràng trong lĩnh vực hàng hóa có thể đảo ngược trước khi xu hướng giảm giá trong lĩnh vực dịch vụ tăng đủ nhanh để đảm bảo sự hội tụ suôn sẻ về mức lạm phát 2% của Fed. 



CNBC: Ngân hàng Nhật Bản kiên trì chính sách siêu nới lỏng trong bối cảnh 'cực kỳ ' bất ổn; đồng yên sụt giảm


Ngày 19/12/2023) Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng trong cuộc họp cuối cùng của năm nay, điều này đã đảo ngược xu hướng tăng giá gần đây của đồng yên Nhật do các nhà hoạch định chính sách chờ đợi những dấu hiệu cụ thể hơn về sự tăng trưởng tiền lương đáng kể.

BOJ giữ nguyên lãi suất ở mức -0.1% và duy trì chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), theo đó mức trần của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm được giữ ở mức 1%.

Chủ tịch BOJ Kazuo Ueda cho biết trong cuộc họp báo rằng "Mức độ bất ổn về triển vọng là rất cao và chúng tôi vẫn chưa thấy lạm phát đạt được mục tiêu một cách bền vững và ổn định. Do đó, hiện tại khó có thể cho biết chắc chắn cách chúng tôi có thể thoát khỏi chính sách siêu nới lỏng."

Ông Ueda cũng nói thêm rằng "Nếu chúng tôi ngừng lãi suất âm, lãi suất sẽ tăng nhẹ. Nhưng chi phí vay thực tế điều chỉnh theo lạm phát sẽ vẫn thấp, do đó điều kiện tiền tệ sẽ vẫn thuận lợi."


Thứ Tư, 20 tháng 12, 2023

Dầu có thể đã tạo đáy chu kỳ sơ cấp (PB)!

Phân tích chu kỳ sơ cấp (primary cycle)

Đây là tuần thứ 16 trong chu kỳ sơ cấp được đo từ đáy ngày 24 tháng 8 ở mức 77.59 đôla trong hợp đồng giao dịch gần đó. Chu kỳ sơ cấp trong Dầu Thô kéo dài từ 15-23 tuần, và các pha của chu kỳ chủ yếu bao gồm các nửa chu kỳ sơ cấp (½ PB) kéo dài 8-12 tuần và các chu kỳ chính (MB) kéo dài 5-8 tuần. Hiện tại, chúng ta đang trong biên độ thời gian kết thúc chu kỳ sơ cấp (PB). Như đã giải thích ở trên, có khả năng đáy của chu kỳ sơ cấp (PB) đã hình thành vào tuần trước vào ngày 7 tháng 12 ở mức 68.83 đôla, trong trường hợp đó chúng ta đang bắt đầu tuần thứ 1 của chu kỳ sơ cấp mới. Một đợt tăng mạnh của Dầu Thô, vượt qua MA 48 ngày và đỉnh của kênh giá, sẽ xác nhận triển vọng này.


Bồ câu scott grannis: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không tính nhà ở chỉ tăng 1,4%

Giá nhà ở chiếm khoảng 1/3 trong CPI và giá nhà ở chủ yếu được thúc đẩy bởi giá nhà cách đây 18 tháng. Nói cách khác, cách BLS tính CPI là không chính xác. Nếu loại bỏ thành phần không chính xác này của CPI, chúng ta thấy rằng CPI chỉ tăng 1.4% trong 12 tháng tính đến tháng 11 năm 2023. Tóm lại, Cục Dự trữ Liên bang đã thành công trong việc dập tắt ngọn lửa lạm phát bắt đầu từ đầu năm 2021. Lạm phát đang được đưa tin ngày nay là sản phẩm của cách thức đo lường giá nhà ở kỳ quặc của chính phủ.

Dĩ nhiên, giá nhà ở không phải là nguồn gốc của lạm phát, chúng là kết quả của lạm phát. Từ tháng 6 năm 2022, độc giả của blog này đã biết lạm phát sẽ giảm. Đó là khi tôi xác nhận sự sụt giảm ấn tượng của nguồn cung tiền M2. Như tôi đã giải thích vào thời điểm đó, sự gia tăng lớn của M2 từ năm 2020 đến năm 2021, được thúc đẩy bởi việc bơm tiền để chi tiêu thâm hụt liên quan đến Covid, là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến cơn ác mộng lạm phát toàn quốc của chúng ta. M2 tiếp tục giảm và lãi suất tiếp tục ở mức cao (cả hai đều có nghĩa là chính sách tiền tệ chặt chẽ), do đó giá nhà ở và CPI nói chung có khả năng sẽ tiếp tục giảm.