Chủ tịch Powell hy vọng việc giảm nửa điểm sẽ giữ cho nền kinh tế "ở một vị trí tốt" cho hạ cánh mềm
COLBY SMITH — WASHINGTON
Nói chuyện tháng trước tại Jackson Hole, Jay Powell đã rõ ràng về những gì ông coi là nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang khi nền kinh tế Mỹ thoát khỏi cú sốc lạm phát tàn khốc.
"Chúng tôi sẽ làm mọi thứ có thể để hỗ trợ một thị trường lao động mạnh mẽ khi chúng tôi tiến thêm một bước nữa hướng tới ổn định giá cả," chủ tịch Fed nói tại chân đồi của Teton Range, Wyoming.
Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh vào thứ Năm sẽ là một trọng tâm chính của nhà đầu tư sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất vào tháng 9 lần thứ hai kể từ đại dịch coronavirus và với dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm của mình vào thứ tư.
Robert Holzmann, thống đốc ngân hàng trung ương Áo và là một người ủng hộ chính sách tiền tệ cứng rắn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), đã cho biết ông nghĩ rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần phải giảm chi phí vay mượn một lần nữa trước cuối năm nay.
Đối với một nơi chuyên về thúc đẩy kiến thức về cơ thể người, có rất ít dấu hiệu của cuộc sống thực tế trong BioBay, một công viên khoa học phía tây Thượng Hải. Trong một tòa tháp năm tầng, nơi đặt các công ty khởi nghiệp công nghệ sinh học và dược phẩm, âm thanh duy nhất là tiếng rít của máy phát điện trong các kẽ hở của tòa nhà.
Các nhà đầu tư tin tưởng rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần này và sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy họ sẽ hạ lãi suất một lần nữa vào tháng 10.
ECB bắt đầu hạ lãi suất từ mức cao kỷ lục 4% vào tháng 6 nhưng đã tạm dừng việc cắt giảm lần thứ hai tại cuộc họp tháng 7, viện dẫn lạm phát dịch vụ trên 4% là "một điều đáng lo ngại". Tuy nhiên, các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi (swap) hiện đã định giá chắc chắn việc cắt giảm xuống 3.5% tại cuộc họp của ngân hàng vào thứ năm.
Sự cạnh tranh địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, bao gồm cả thuế quan và kiểm soát xuất khẩu, đã đặt thương mại toàn cầu dưới áp lực lớn. Nhưng hệ thống này đã chứng tỏ khả năng phục hồi cao hơn nhiều so với kỳ vọng của nhiều chính trị gia. Kể từ khi kỷ nguyên toàn cầu hóa hậu Chiến tranh Lạnh bắt đầu, một loạt cú sốc đã kích hoạt những lời tiên tri đen tối về sự sụp đổ của nó. Các vụ tấn công ngày 11/9, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, lệnh phong tỏa Covid, cuộc xâm lược Ukraine của Nga: mỗi sự kiện đều mang đến nỗi sợ hãi rằng cát sẽ làm tắc nghẽn bánh xe của thương mại toàn cầu.
Năm 1975, trong bài phát biểu cuối cùng của sự nghiệp kéo dài và đầy biến động của mình, Chu Ân Lai, Thủ tướng đầu tiên của Cộng Hòa Nhân Dân Trung Hoa, tuyên bố tự hào rằng chính phủ của ông không có bất kỳ khoản nợ nào. "Trái ngược với tình trạng hỗn loạn kinh tế và lạm phát trong thế giới tư bản," ông nói với Đại Hội Đại Biểu Nhân Dân Toàn Quốc, "chúng tôi đã duy trì sự cân bằng giữa thu nhập và chi tiêu quốc gia và không ký kết bất kỳ khoản nợ bên ngoài hay bên trong nào."
Gần nửa thế kỷ sau, thái độ đó vẫn được viết trên trái tim của các quan chức bộ tài chính ở Bắc Kinh. Nợ chính phủ trung ương của Trung Quốc đã tăng lên khoảng 24% tổng sản phẩm quốc nội, mức tối thiểu theo tiêu chuẩn toàn cầu, và lãnh đạo nước này rất miễn cưỡng để nó tăng cao hơn. Tuy nhiên, trái ngược với điều đó, khoản nợ của các chính phủ địa phương của Trung Quốc là rất lớn - 93% GDP theo số liệu của IMF, có thể là một ước tính thấp - và đang tăng lên. Sự phân chia giữa chính phủ trung ương và địa phương, cùng với mong muốn của một bên là có quyền kiểm soát nhưng không có trách nhiệm đối với bên kia, là nền tảng của những thách thức kinh tế của Trung Quốc ngày nay.
Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc đối với các vật liệu bán dẫn quan trọng đang ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng và gây lo ngại về sự thiếu hụt sản xuất chip tiên tiến và phần cứng quang học quân sự ở phương Tây.
Các hạn chế của Bắc Kinh đối với xuất khẩu germani và gali, được sử dụng cho các ứng dụng bán dẫn và các thành phần thiết bị quân sự và truyền thông, đã dẫn đến việc giá của các khoáng sản tăng gần gấp đôi ở châu Âu trong năm qua.
Trung Quốc đã giới thiệu các hạn chế, mà họ nói là bảo vệ "an ninh và lợi ích quốc gia", vào năm ngoái để đáp lại các biện pháp kiểm soát do Hoa Kỳ dẫn đầu đối với việc bán chip tiên tiến và thiết bị sản xuất chip. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đã làm nổi bật sự thống trị của Bắc Kinh đối với nguồn cung cấp toàn cầu của hàng chục nguồn tài nguyên quan trọng.
Các quỹ đầu tư mạo hiểm đang thu nhỏ tỷ trọng đầu tư của họ với nhiều công ty công nghệ lớn của Mỹ đã thúc đẩy cú tăng giá của thị trường chứng khoán năm nay, sau khi có sự lo ngại ngày càng tăng rằng, sự cường điệu xung quanh trí tuệ nhân tạo đã trở nên quá mức.
Số lượng quỹ đầu tư mạo hiểm liệt kê một trong “Magnificent Seven” là một trong mười vị trí hàng đầu của họ trong các hồ sơ quy định cho quý thứ hai năm 2024 đã giảm gần như trên toàn bộ, với Apple là ngoại lệ duy nhất.
Các quỹ đầu tư mạo hiểm đã giảm tiếp xúc với các công ty như Nvidia, Meta hoặc Microsoft trong ba tháng kết thúc vào cuối tháng 6 bao gồm Citadel của Ken Griffin, Duquesne Capital của Stanley Druckenmiller và D1 Capital Partners của Dan Sundheim.
Tháng này, Elliott cảnh báo trong một bức thư gửi cho các nhà đầu tư mà FT thu được rằng các cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia đang ở trong "bong bóng" và lập luận rằng AI là "được cường điệu quá mức với nhiều ứng dụng chưa sẵn sàng cho thời điểm chính".
Kính gửi những người bạn yêu thích các vì sao
Siêu trăng tròn vui vẻ! (Siêu trăng vì Mặt Trăng rất gần Trái Đất).
Trăng tròn này trùng hợp với nhiều chu kỳ đang đến điểm chuyển giao và gợi ý một giai đoạn siêu sự kiện.
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ Hội Nghị Thường Niên về Chính Sách Kinh Tế kéo dài bốn ngày của Cục Dự trữ Liên Bang Kansas City tại Jackson Hole bắt đầu từ thứ năm để tìm kiếm những manh mối về thời điểm cắt giảm lãi suất của Mỹ, sau chuỗi dữ liệu kinh tế biến động gần đây.
Lương ở nền kinh tế lớn nhất Eurozone đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong thế kỷ này, làm dấy lên sự lo ngại trong một số nhà kinh tế học về việc cắt giảm lãi suất dự kiến tháng tới của Ngân hàng Trung ương châu Âu.
Lương được đàm phán ở Đức dự kiến sẽ tăng 5.6% trong năm nay, dựa trên các thỏa thuận được ký kết từ tháng 1 đến tháng 6, theo dữ liệu được công bố vào thứ Ba bởi WSI, một tổ chức nghiên cứu của công đoàn. Mức tăng lương, theo giá trị thực, sẽ là nhanh nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận vào năm 2000.
Các nhà đầu tư lo lắng đã đánh giá quá cao nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ, theo các nhà kinh tế học, nhưng những năm tăng trưởng mạnh mẽ đã kết thúc khi nền kinh tế lớn nhất thế giới hướng tới suy giảm.
Việc bán tháo cổ phiếu toàn cầu bắt đầu từ thứ sáu và kéo dài đến tuần này được kích hoạt bởi lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ, bao gồm cả báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến.
Giá cổ phiếu giảm khi các nhà đầu tư đổ lỗi cho Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ vì giữ lãi suất quá cao, ở mức 5.25% đến 5.5%, ngay cả khi có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang nguội lạnh.
Và với tư cách là tác giả sách giáo khoa, đôi khi tôi nhận được gợi ý rằng toàn bộ cuộc thảo luận về đường cong Phillips nên được loại bỏ khỏi sách của tôi với lý do là ý tưởng này đã lỗi thời một cách vô vọng. Ngược lại, suy nghĩ của riêng tôi gần với suy nghĩ của George Akerlof (2002), người đã gọi đường cong Phillips là "có lẽ là mối quan hệ kinh tế vĩ mô quan trọng nhất" trong bài giảng đoạt giải Nobel của mình.Tôi có một giả thuyết về nguồn gốc của sự ngắt kết nối này. Trong bài báo gốc của Phillips (1958) và bài báo nổi tiếng tiếp theo của Samuelson và Solow (1960), đường cong Phillips được trình bày như một mối quan hệ vô điều kiện—một mối tương quan âm giữa lạm phát và thất nghiệp. Một số giai đoạn, đáng chú ý nhất là những năm 1960, thể hiện một biểu đồ phân tán đơn giản có độ dốc xuống của các điểm. Nhưng mối quan hệ vô điều kiện đó đã biến mất từ lâu. Sử dụng dữ liệu trong nhiều thập kỷ qua, biểu đồ phân tán của lạm phát và thất nghiệp hiện là một đám mây các điểm.Tuy nhiên, quan điểm của tôi là đường cong Phillips được coi là mối quan hệ có điều kiện tốt nhất. Nếu bạn nghĩ (như hầu hết các nhà kinh tế học) rằng các cú sốc tiền tệ—hay nói chung là các cú sốc tổng cầu—đẩy lạm phát và thất nghiệp theo hướng ngược nhau trong ngắn hạn, thì có một đường cong Phillips ngắn hạn. Nhưng đường cong dốc xuống này phụ thuộc vào cú sốc nào đang tác động đến nền kinh tế.
(Theo Financial Times, 25/7/2024)- Theo nghiên cứu chỉ ra những thách thức sắp tới đối với công nghệ mới nổi này, việc sử dụng dữ liệu do máy tính tạo ra để đào tạo các mô hình trí tuệ nhân tạo có nguy cơ khiến chúng tạo ra những kết quả vô nghĩa.
Các công ty AI hàng đầu, bao gồm OpenAI và Microsoft, đã thử nghiệm việc sử dụng dữ liệu "tổng hợp" - thông tin được tạo bởi các hệ thống AI để đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) - khi chúng đạt đến giới hạn của tài liệu do con người tạo ra có thể cải thiện công nghệ tiên tiến.
