Thương mại Việt Nam trong tháng 9/2025 đã cho thấy khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên, vượt xa các dự báo thận trọng trước đó của HSC, bất chấp việc toàn bộ tháng này đã bắt đầu chịu ảnh hưởng của các mức thuế đối ứng mới. Kết quả mạnh mẽ này đã tạo cơ sở vững chắc để HSC nâng đáng kể dự báo tăng trưởng xuất nhập khẩu cho cả năm 2025, phản ánh vị thế cạnh tranh về thuế quan và nhu cầu hàng hóa cơ bản ổn định từ thị trường Mỹ.
Bức Tranh Thương Mại 9 Tháng Đầu Năm 2025 Vượt Mọi Kỳ Vọng
Hoạt động thương mại của Việt Nam trong tháng 9/2025 đã tăng trưởng vượt bậc, với Kim ngạch Xuất khẩu (KNXK) tăng mạnh 24.7% so với cùng kỳ, đạt 42.7 tỷ USD, cao hơn rất nhiều so với dự báo chỉ tăng 5.9% của chúng tôi.
Tương tự, Kim ngạch Nhập khẩu (KNNK) cũng tăng 24.9% so với cùng kỳ, đạt 39,8 tỷ USD, vượt đáng kể mức dự báo tăng 8.7%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này giúp thặng dư thương mại tháng 9 đạt 2.9 tỷ USD, là mức cao thứ ba kể từ tháng 8/2024.
Tính lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, tổng KNXK đạt 348.7 tỷ USD, tăng 16% so với cùng kỳ, và KNNK đạt 331.9 tỷ USD, tăng 18.8% so với cùng kỳ. Điều này tạo ra thặng dư thương mại 16.8 tỷ USD, mặc dù giảm nhẹ so với mức 21.2 tỷ USD của cùng kỳ năm 2024 do tốc độ tăng trưởng nhập khẩu mạnh mẽ hơn.
Đáng chú ý, kim ngạch xuất nhập khẩu trong tháng 9 đạt mức cao thứ hai trong lịch sử, cho thấy đà phục hồi không bị chững lại như lo ngại sau giai đoạn nhập hàng tồn kho chạy thuế.
Phân Hóa Rõ Rệt Theo Khu Vực Kinh Tế và Thị Trường
Phân tích cơ cấu cho thấy sự phân hóa rõ rệt: KNXK từ khu vực FDI tiếp tục là động lực chính với mức tăng trưởng mạnh mẽ 37.5% so với cùng kỳ trong tháng 9 (và 21.4% kể từ đầu năm), trong khi đó, KNXK của khu vực kinh tế trong nước tiếp tục ảm đạm, ghi nhận tháng giảm thứ 5 liên tiếp với mức giảm 8.5% so với cùng kỳ.
Về thị trường, KNXK sang Mỹ vẫn giữ vững xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ kể từ đầu năm, đạt 112.8 tỷ USD (tăng 27.7% so với cùng kỳ), nâng tỷ trọng thị trường Mỹ lên 32.3% trên tổng KNXK. Đà tăng này được củng cố bởi nhu cầu ổn định đối với các mặt hàng liên quan đến công nghệ từ Mỹ, đặc biệt là máy tính và thiết bị điện tử, vốn được miễn thuế đối ứng, ghi nhận mức tăng trưởng 130.9% so với cùng kỳ trong tháng 9.
Ở chiều nhập khẩu, KNNK từ Trung Quốc tăng mạnh nhất, đạt 134.4 tỷ USD (tăng 27.9% so với cùng kỳ), chiếm 40.5% tổng KNNK, cho thấy mối liên kết chuỗi cung ứng chặt chẽ. Xuất khẩu sang các thị trường khác như EU, Hàn Quốc và Nhật Bản cũng ghi nhận tăng trưởng vững chắc, cho thấy đà mở rộng xuất khẩu có tính lan tỏa.
Về nhóm sản phẩm, các mặt hàng công nghệ tiếp tục dẫn đầu cả xuất khẩu và nhập khẩu trong 9 tháng đầu năm 2025. Máy tính & thiết bị điện tử dẫn đầu KNXK (tăng 45.9% so với cùng kỳ) và KNNK (tăng 39% so với cùng kỳ), bên cạnh sự phục hồi của các mặt hàng điện thoại các loại, máy móc thiết bị, và dệt may.
Cập Nhật Triển Vọng và Nâng Dự Báo Cả Năm 2025
Dù dự báo tăng trưởng thương mại tháng 10/2025 có thể hạ nhiệt một chút so với tháng 9, với KNXK và KNNK lần lượt tăng 12.5% và 12.8% so với cùng kỳ, HSC vẫn quyết định nâng dự báo tăng trưởng cả năm 2025. Dựa trên kết quả vượt kỳ vọng kể từ đầu năm, chúng tôi tăng 3.2 điểm phần trăm dự báo tăng trưởng thương mại, nâng KNXK và KNNK năm 2025 lên mức tăng trưởng lần lượt là 14.2% và 16.2%. Theo đó, thặng dư thương mại cả năm được điều chỉnh lên 20.9 tỷ USD, tăng 0.8 tỷ USD so với dự báo trước.
Việc điều chỉnh tăng dự báo này được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố: thứ nhất là mức thuế suất đối ứng của Việt Nam vẫn tương đối cạnh tranh so với các quốc gia đối thủ; thứ hai là sự ổn định trở lại của số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới, thể hiện qua chỉ số PMI tháng 9 tích cực; và thứ ba là nhu cầu hàng hóa lâu bền cơ bản vững chắc tại Mỹ, được củng cố bởi việc IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ trong năm 2025.
Tuy nhiên, rủi ro giảm vẫn hiện hữu, đặc biệt là từ các chính sách thuế trung chuyển hoặc thuế suất theo ngành mà Mỹ có thể áp dụng, nhắm vào các ngành hiện đang được miễn thuế đối ứng như sản phẩm công nghệ. Mặc dù vậy, với kết quả ổn định và mạnh mẽ đã đạt được trong năm nay, đặc biệt là sau khi chính sách thuế đối ứng có hiệu lực, thương mại Việt Nam được kỳ vọng sẽ kết thúc năm đầu tiên dưới nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump với một kết quả mạnh mẽ đáng ngạc nhiên.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét