Nỗi lo trái phiếu ế

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính 

Link trích dẫn của Cafef

Bài gốc gửi toàn soạn trước khi bị biên tập lại

Có phải lãi suất đã chạm đáy?

Theo Bloomberg, Việt Nam chỉ bán được một nửa số trái phiếu tại các phiên đấu giá trong 3 quý năm 2015. Theo đó, Kho Bạc Nhà nước chỉ bán được khoảng 4.3 tỷ USD (96,470 tỷ đồng) trái phiếu, tương đương 38% mục tiêu cả năm (250,000 tỷ đồng).  Tình trạng ế ẩm trong các phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ (TPCP) đã xuất hiện từ đầu quý 2.2015. Để giải quyết tình trạng này, Kho bạc nhà nước đã tăng lãi suất trúng thầu từ 5.45%/năm lên 6.4%/năm ở trái phiếu kỳ hạn 5 năm. Tính đến thời điểm hiện nay, lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam kỳ hạn 5 năm đang giao dịch ở mức 6.7%/năm theo dữ liệu của Bloomberg.

Tình trạng ế ẩm của thị trường TPCP có thể là do sự tác động của Thông tư 36 yêu cầu tỷ lệ đầu tư  vào TPCP so với nguồn vốn ngắn hạn của các ngân hàng thương mại cổ phần chỉ là 35%. Tuy nhiên, một nguyên nhân khác là mức lãi suất của TPCP vẫn còn thấp và không đủ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nên tình trạng ế ẩm tiếp tục diễn ra rõ rệt trong quý 2 và quý 3.2015.

Khoảng trống pháp lý về giao dịch nội gián của các lãnh đạo doanh nghiệp tại Việt Nam

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính

Link trích đăng lại của Cafef 

Giao dịch nội gián (insider trading) là căn bệnh kinh niên của thị trường tài chính khi có sự bất cân xứng thông tin giữa những người điều hành doanh nghiệp và nhà đầu tư bên ngoài. Để làm minh bạch hóa thông tin và hạn chế giao dịch nội gián, cần phải có chế tài liên quan đến việc giao dịch của các nhà lãnh đạo (CEO) để hạn chế vấn đề giao dịch nội gián. Đây là một khoảng trống pháp lý rất lớn mà TTCK Việt Nam đang gặp phải.

Lãnh đạo doanh nghiệp và quy định 10b5-1 tại Mỹ

Trên thị trường chứng khoán, không ai cấm các nhà điều hành doanh nghiệp không được phép giao dịch cổ phiếu công ty mà họ đang quản lý. Tuy nhiên, vấn đề là các nhà điều hành là những người hoạt động bên trong doanh nghiệp và có nhiều thông tin nội bộ hơn so với các nhà đầu tư bên ngoài. Điều này dẫn đến lợi thế của các nhà điều hành doanh nghiệp so với các nhà đầu tư khác trên thị trường.

Một hoạt động mua bán chứng khoán dựa trên các thông tin nội bộ, chưa được thông tin rộng rãi cho công chúng gọi là giao dịch nội gián (Insider Trading), được xem là một hành vi vi phạm pháp luật. Do vậy, tại Mỹ từ năm 2000, để giải quyết xung đột pháp lý có khả năng nảy sinh dành cho các nhà điều hành, Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) đã ban hành quy định 10b5-1.

ĐỪNG ẢO TƯỞNG DỰ BÁO MIỄN PHÍ

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính

Căn bệnh tự tin của giới chuyên gia tài chính: Ảo tưởng kiểm soát “Thiên Nga Đen”

“Thiên Nga Đen” không còn là khái niệm mới mẻ trong gần 10 năm trở lại khi được trích dẫn rất nhiều trong giới học thuật và nhà đầu tư. Tất nhiên, tôi không muốn nói đến bộ phim Thiên Nga Đen của đạo diễn Darren Aronofsky giúp diễn viên Natalie Portman dành giải Oscar, mà là “Thiên Nga đen” như là một khái niệm ám chỉ những biến cố hiếm hoi nhưng lại để lại hậu quả vô cùng lớn.

Nassim Nicholas Taleb, một nhà môi giới chứng khoán và cũng là chuyên gia về xác suất, đã đưa ra khái niệm “Thiên Nga Đen” trong một cuốn sách cùng tên vào năm 2007. Thiên Nga Đen được định nghĩa là “ một biến cố hiếm hoi nhưng khi xảy ra lại tạo ra hệ quả vô cùng lớn. Và sau khi xảy ra, con người có thể dựng ra hàng trăm câu chuyện để giải thích nó”. Thiên Nga Đen không chỉ xuất hiện trong tự nhiên mà còn trong lĩnh vực kinh tế, xã hội bao gồm thị trường tài chính. Các sự kiện Thiên Nga Đen như: Khủng bố 11.9; Khủng hoảng nợ dưới chuẩn 2007; Thảm hoạt động đất sóng thần-hạt nhận ở Nhật Bản vào năm 2011; Dịch bệnh Ebola...

Cơn bão lại đến ?

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính

Bài gốc gửi tòa soạn tại đây

Cách đây 7 năm, TTCK toàn cầu từng chứng kiến đợt tháo chạy hoảng loạn sau khi Lehman Brothers phá sản. Dưới góc nhìn chiêm tinh tài chính và phân tích kỹ thuật, tôi cho rằng những điều tồi tệ vẫn còn ở phía trước.

TTCK toàn cầu phản ứng tiêu cực sau khi Fed giữ nguyên lãi suất thấp kỹ lục

Ngày 17.9.2015 Fed đã giữ nguyên mức lãi suất thấp kỷ lục 0%-0.25%/năm trong 7 năm qua.  Lee Ferridge, nhà chiến lược vĩ mô của State Street Global bình luận trên CNBC, “Việc Fed không tăng lãi suất ở thời điểm hiện tại là do còn e ngại về tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, các thị trường tài chính vừa trải qua một mùa hè biến động hỗn loạn, và lạm phát vẫn còn ở mức thấp”

Fed: Lãi suất tăng có cứu được hệ thống Petrodollar?

Trong nhiều bài viết trước đây, tôi trích dẫn các dự báo của kinh thánh và chiêm tinh học về sự sụp đổ của Đế Chế Hoa Kỳ và đồng USD từ năm 2015-2022. FED người đã tạo ra đế chế USD cũng sẽ mất đi quyền lực thống trị. Khi đồng USD không còn là kẻ thống trị, nước Mỹ cũng không còn là đế chế nữa.  Thay vào đó, là hệ thống tiền tệ bản vị vàng mới. 

Trong 7 năm tới, đồng USD sẽ mất dần vị trí thống trị như thế nào, bài phân tích dưới đây sẽ chỉ rõ. Nhưng cũng giống như con nghiện trước khi chết, việc chích heroin liều cao (bằng cách tăng lãi suất) là cách để nó cố gắng níu giữ mọi thứ. Một con hổ cùng đường sẽ liều chết và chiến đấu mạnh mẽ...Đồng USD trước khi gục ngã, sẽ trở nên vô cùng mạnh mẽ.

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính

Vào ngày 16.9 và 17.9, Cục dữ trự liên bang Mỹ sẽ có cuộc họp quan trọng về chính sách tiền tệ liên quan đến việc tăng hay không tăng lãi suất đồng USD. Tuy nhiên, việc Fed nâng hãy không nâng lãi suất trong tháng 9 cũng không quá quan trọng vì Fed vẫn còn hai cuộc họp khác (ngày 28.10 và ngày 16.12) trong năm 2015. Việc Fed nâng lãi suất đồng USD chỉ là vấn đề thời gian nhằm cứu vãn vị thế đang lung lay của đồng bạc xanh trong hệ thống tiền tệ Petrodollar mà họ tạo dựng từ năm 1973.

Kỳ 4: Việt Nam mong manh giữa thế giới bất ổn

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính 

Bài gốc gửi toàn soạn ở đây

Đã có bằng chứng cho thấy nguy cơ làn sóng rút vốn

Kể từ FED tiến hành rút QE3 vào năm tháng 10.2014, làn sóng rút vốn khỏi thị trường mới nổi đã trở thành xu hướng của dòng vốn quốc tế như phân tích tại kỳ 1. Các thị trường tài chính ở Châu Á như Trung Quốc, Hàn Quốc, Malaysia... đang đối diện với dòng vốn rút đi và đồng USD mạnh lên từ tháng 10.2014.

Diễn biến của TTCK Việt Nam không nằm ngoài ảnh hưởng đó. Mặc dù tín chung trong năm 2014, tổng vốn đầu tư gián tiếp vẫn chảy vào Việt Nam khoảng 122 triệu USD, nhưng đã giảm 112 triệu USD so với năm 2013. Năm 2014, dòng vốn ngoại đã chảy mạnh vào TTCK Việt Nam mạnh trong 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, khối ngoại đã rút ròng hơn 100 triệu USD trong quý 4 là thời điểm FED rút QE3. Đây là lý do tại sao TTCK Việt Nam sụt giảm mạnh hơn 10% kể từ tháng 10.2014. Việt Nam phải 2 lần phá giá tiền tệ khoảng 2% vào tháng 1 và tháng 5.2015 cho thấy áp lực rút vốn khỏi Việt Nam. 

Việt Nam tổn thương như thế nào khi FED thực hiện chính sách đồng USD mạnh.

KỲ 3: VÀNG: CUỘC CHƠI LỚN CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

Link bài đăng trên báo Đầu Tư Tài Chính.

Kể từ khi giá vàng giảm hơn 45% so với đạt đỉnh vào tháng 9.2011, có rất ít người còn nhắc đến vàng. Vậy vàng đang ở đâu trong cuộc chiến tranh tiền tệ lần ba này?

Cuộc chơi thầm lặng

Trong kỳ 2, tôi đã giải thích rằng, cuộc chiến tranh tiền tệ lần 3 không đơn thuần chỉ là việc phá giá một đồng tiền này so với đồng tiền khác để giành lợi thế cạnh tranh mà là rủi ro khả năng sụp đổ hệ thống tiền tệ. Nghĩa là, việc mất niềm tin vào tiền giấy và nguy cơ xuất hiện làn sóng thu mua tài sản cố định. Từ năm 2008-2011, vàng tạo ra cơn sốt thực sự khi FED liên tục bơm tiền qua gói QE1 và QE2. Tuy nhiên, việc Nhật, Anh và hiện nay là Eurozone, tham gia nới lỏng tiền tệ khiến đồng USD tăng giá, vàng đã giảm mạnh hơn 45% trong vòng 4 năm qua. Truyền thông ít khi nhắc đến vàng mỗi khi có chiến tranh tiền tệ và trở về với vai trò của một hàng hóa thông thường.

Nhưng sự thực có phải như vậy?  Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang tham gia vào một cuộc chiến giành giựt vàng rất khốc liệt. Sự tụt dốc của giá vàng không phản ánh đúng nhu cầu thực sự của vàng vì nó không diễn ra trên sàn giao dịch mà là cuộc thu gom trực tiếp tại các mỏ vàng.

[Blood Moon 28.9.2015] KHÓA HỌC CHIÊM TINH TÀI CHÍNH (KHÓA 7)

Sau khi khai giảng khóa 6 vào ngày 8.6.2015, VFA tiếp tục khai giảng khóa 7 vào ngày 28.9.2015 (Thông báo lần 3). 

Ngày 28.9.2015, chúng ta sẽ chào đón Nguyệt Thực Toàn Phần và là hiện tượng cuối cùng trong Bộ Tứ Mặt Trăng Máu (Blood Moon). Chúng sẽ tác động như thế nào đến các thị trường tài chính.

[Blood Moon 29.9.2015] KHÓA HỌC SÓNG ELLIOTT (KHÓA 2)

Sau khi kết thúc khóa học sóng Eliott (Khóa 1) khai giảng vào ngày 4.8.2015, VFA tiếp tục tổ chức khóa 2 vào ngày 29.9.2015. Đây là thời điểm đặc biệt vì xuất hiện Blood Moon

Kỳ 2: Tại sao chiến tranh tiền tệ lần 3 dẫn đến cuộc khủng hoảng toàn cầu?

Link báo đầu tư tài chính 

Còn bài gốc ở đây

Những âm mưu chiến tranh tài chính, lợi ích của các nhóm tư bản phố Wall và sự bất định ngày càng tăng của hệ thống tài chính toàn cầu là lý do khiến cho cuộc chiến tranh tiền tệ lần 3 có thể dẫn đến sự sụp đổ toàn cầu.

Chiến tranh tài chính: Rủi ro sụp đổ hệ thống tiền tệ.

Nhà khoa học Albert Einstein đã từng dự nói: “Tôi không biết ở thế chiến thứ ba người ta dùng vũ khí gì nhưng tôi biết ở thế chiến thứ tư, con người sẽ đánh nhau bằng gậy và đá”. Cảnh báo của Albert Einstein đưa ra vì ông hiểu rằng, hậu quả của chiến tranh thế chiến thứ ba, nếu như xảy ra, có thể mang tính chất hủy diệt. Hoàn toàn khác với hai cuộc thế chiến trước. Đó là một cuộc chiến không có người chiến thắng.

Điều này cũng tương tự đối với thị trường tài chính. Cuộc chiến tranh tiền tệ lần 3 có mức độ nguy hiểm hơn rất nhiều so với hai cuộc chiến tranh tiền tệ trước (lần 1 vào 1921-1936 và lần 2 vào 1966-1987). Cuộc chiến tranh tiền tệ lần thứ ba mang tính chất toàn cầu, với quy mô lớn hơn rất nhiều và diễn ra ở cả cấp độ quốc gia lẫn tư nhân. Ngày nay, rủi ro không chỉ là việc phá giá một đồng tiền này so với đồng tiền khác để giành lợi thế cạnh tranh mà là rủi ro khả năng sụp đổ hệ thống tiền tệ. Nghĩa là, việc mất niềm tin vào tiền giấy và nguy cơ xuất hiện làn sóng thu mua tài sản cố định. James Rickards, tác giả nổi tiếng về chủ đề chiến tranh tiền tệ nói: “Cuộc chiến tiền tệ lần 3 có thể là cuộc chiến tranh tiền tệ cuối cùng- nghĩa là cuộc chiến tranh để kết thúc tất cả các cuộc chiến tranh tiền tệ.”

Chủ đề: CHIẾN TRANH TIỀN TỆ DẪN ĐẾN CUỘC SUY THOÁI TOÀN CẦU? Kỳ 1: Có hay không cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn phiên bản Trung Quốc

Huy đang có loạt bài đăng trên báo đầu tư tài chính về chủ đề "Chiến Tranh Tiền Tệ". Tuy nhiên, có vẻ như anh Trần Hải biên tập không rành lắm về vấn đề này nên khi biên tập làm phát sinh nhiều vấn đề. Vì vậy, Huy trích đăng nguyên bản bài gốc gửi cho Tòa Soạn để các bạn đọc và đối chiếu.

Cuộc chiến Tranh Tiền tệ lần 3 hiện tại có thể phân ra làm hai giai đoạn. Giai đoạn 2010-2011 là giai đoạn đồng USD yếu và giai đoạn từ 2011 tới nay là giai đoạn USD mạnh lên. Mỗi một giai đoạn của đồng USD, có một hệ quả riêng. Tuy  nhiên, sau khi biên tập thì trộn lẫn với nhau.

Hoặc nội dung chính thảo luận về Trung Quốc phá giá tiền tệ không được đưa vào.

Link bài trên báo Đầu Tư Tài Chính:

Bản Gốc ở đây

[Tản mạn CII] Có phải trà chanh C2 ngấm đòn “ Thâu tóm thù địch”?

Tuần rồi, mấy nhà đầu tư hay cổ đông của CII muốn rơi nước mắt khi đọc tâm thư của anh Lê Quốc Bình...Vị CEO của “công ty trà chanh C2 này” đã có bức tâm thư rơi nước mắt. Đúng là rơi nước mắt thật...Hơn 20 chục triệu cổ phiếu bán cái vèo trong mấy ngày khiến giá trà chanh C2 này chẳng thể nào ngoi đầu lên nổi mặc dù thị trường tuần rồi bật hồi mạnh.

Những ai uống trà chanh C2 đều biết, anh Lê Quốc Bình nghiện đánh chứng như thế nào. Anh nói 3 năm nay anh trằn trọc bâng khuâng mỗi đêm vì C2 hay vì nghĩ cách đánh chứng thì cũng chẳng ai biết. Nên khi đọc tâm thư của Anh Bình, cổ đông nào mà chẳng muốn rơi nước mắt: “Khi tay to buông thì nhỏ lẻ sao sống nổi”.

LỊCH GEOCOSMIC 2016 & PRE-ORDER "VIETNAM FORECAST 2016"

Để thuận tiện cho các trader sử dụng, tôi tạo ra lịch Geocosmic 2016 bao gồm các hiện tượng địa tâm xuất hiện trong năm 2016. Bạn đọc có thể tải tại đây.

Ngoài ra, bạn đọc có thể truy cập Geocosmic 2015 tại đây.

"VIETNAM FORECAST 201x" là báo cáo đặc biêt của VFA phát hành vào đầu mỗi năm nhằm cung cấp dự báo về sự hoạt động của thị trường chứng khoán Việt Nam và thế giới. Qua 3 năm phát hành từ năm 2013-2015, báo cáo đã mang lại những dự báo giá trị cho các trader.

Báo cáo "Viet Nam Forecast 2016" dự kiến xuất bản vào ngày 5.1.2016. Giá bán của báo cáo là 2,000,000 đồng. (Mức giá mới tăng 33% so với năm 2015, chỉ 1,500,000 đồng).

Việc đăt trước báo cáo sẽ được hưởng chiết khấu (cho đến ngày 1/12/2015):
- Không phải thành viên của VFA: 1,500,000 đồng.
- Thành viên của VFA: 1,200,000 đồng.

Contact: Truongminhhuy1986@gmail.com

Thanh toán trước đến số tài khoản
Trương Minh Huy
0441000642107
Vietcombank-CN Tân Bình

TÀI LIỆU CHỦ ĐỂ HỘI THẢO TẠI TRADER VIET: "FINANCIAL ASTROLOGY ỨNG DỤNG TRONG FOREX"

Mọi người xem link ở đây. 

[Sự kiện bình luận] Trung Quốc đưa Chiến Tranh Tiền tệ lần 3 vào cuộc đua mới?

Nhân sự kiện Trung Quốc phá giá mạnh tiền tệ. Mình có bài đăng báo Đầu Tư Tài Chính tại link. Tuy nhiên, bài đã bị biên tập lại và mình thấy không hợp với ý mình nên đăng lại bài gốc mà mình đã gửi cho báo Đầu Tư Tài Chính.
-------------------------------------------

Phá giá mạnh tiền tệ: Trung Quốc thực sự muốn gì?

Trong hai ngày liên tiếp, thị trường chứng khoán toàn cầu và các tài sản rủi ro giảm giá mạnh bởi việc PboC (Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc) phá giá khá mạnh đồng NDT (3.6% trong 2 ngày). Theo đó, ngày 11.8.2015, Trung Quốc công bố phá đồng Nhân dân tệ (NDT) khoảng 2% so với đồng USD, từ mức 6.11 NDT đổi 1 USD lên con số 6.22. Và ngày 12.8.2015, Trung Quốc lại tiếp tục giảm đồng nội tệ thêm 1.6% lên mức 6.3306.  Đây là mức thay đổi giá một ngày lớn nhất kể từ khi đồng NDT chính thức công bố không neo buộc (de-pegged) vào đồng USD từ tháng 7.2005.

[Gold] MUA VÀNG THEO DỰ BÁO VFA SEMINAR SÀI GÒN - HÀ NỘI

[Ngày 20.8.2015] Chốt lãi con vàng...
---
Tại buổi offline của VFA tại Hà Nội (26.7.2015) và Sài gòn (1.8.2015), tôi đã nói chờ thời gian 4.8-7.8.2015 để mua vàng. Việc giá vàng đang nằm tại MA 15 ngày là tín hiệu để tội thực hiện chính dự báo của mình.. Mua vàng và Stoploss < 1070

Cảnh báo Nonfarm ngày 7.8 trùng với hiện tượng đảo chiều của chiêm tinh tài chính

Ngày 7.8.2015, Mars ở vị trí 29 độ cung Leo, tạo góc 120 độ so với vị trí của nhật thực toàn phần vào ngày 20.3.2015. Vào ngày 20.3.2015, các thị trường như USD Index, Gold và Oil bị phản ứng mạnh nên điều này cũng thận trọng với vị trí của nó vào ngày 7.8.2015. Vào đúng ngày này, Nonfarm sẽ ra thông tin.

[Elliott wave] VHG_Hồi Sinh

Trên chart tuần, sóng 4 của VHG đã kết thúc khi giá chạm vạch Fibonaci 61.8% và Elliott Oscillator đang phục hồi ở vùng âm. Thị trường đang chuẩn bị đi vào sóng 5.

Tuy nhiên, sóng 3 của VHG là mở rộng bất thường. Trong 2 năm 2013 và 2014, VHG là một trong những khoản đầu tư sinh lợi nhất trên thị trường với mức tăng 9 lần. Tất nhiên, còn khủng khiếp hơn là tăng 15 lần kể từ đáy tháng 9.2012. Tuy nhiên, từ cuối năm 2014 đến nay VHG bị chìm về vùng giá 10,000.

Sóng 3 kéo dài thì sóng 5 sẽ bị hạn chế. Tôi dự báo mức 13,000-14,000 cho VHG trong thời gian tới, đồng nghĩa mức sinh lợi 30%-40%.

[28.7.2015] KHÓA HỌC SÓNG ELLIOTT CẬP NHẬT

Tôi gọi đây là khóa học sóng Elliott cập nhật vì nó dựa trên chương trình giảng dạy mà tôi đã thực hiện tại Vietstock vào năm 2010-2011. Sau  hơn 6 năm nghiên cứu và ứng dụng thực tiễn, tôi đúc rút ngày càng nhiều kinh nghiệm trong việc ứng dụng sóng Elliott. 

Do đó, tôi muốn chia sẽ những trải nghiệm của bản thân về việc ứng dụng nguyên lý sóng Elliott trên thi trường tài chính. Về cơ bản, các nội dung chính vẫn được giữ nguyên nhưng tôi tiến hành tinh gọn, phân tích sâu và cập nhật một số nội dung mới. Điều đặc biệt là những trải nghiệm sau hơn 6 năm phân tích và ứng dụng trên các thị trường như chứng khoán, hàng hóa, tiền tệ.

TÀI CHÍNH HÀNH VI (bài 2): MỘT SỐ BÀI HỌC CẦN BIẾT

Con người thường ảo tưởng.

Sự ảo tưởng của các nhà đầu tư phần lớn liên quan đến việc dự báo tương lai. Nhiều người tin rằng, họ có khả năng dự tốt tương lai nhưng thực tế là ngược lại. Hoặc con người thường có sự tự tin thái quá về khả năng kiểm soát tình hình thực tế.

TÀI CHÍNH HÀNH VI & NHỮNG BÀI HỌC ĐẮT GIÁ CHO NHÀ ĐẦU TƯ (Bài 1): BẢN CHẤT CON NGƯỜI LÀ LƯỜI SUY NGHĨ

Có bao giờ bạn tự hỏi hoặc gặp những tình huống như sau:

Tại sao chúng ta thường thua lỗ khi đầu tư tài chính, chẳng phải mình rất giỏi sao…CFA, CMT…Bằng này, bằng nọ đủ cả…Quái! hay tại thị trường không hiểu mình hay số mình “đen”? …