Báo Financial Times: Cơn điên Bitcoin không hề là vô lý. Chọn Vàng hay Bitcoin?

Những người tin tưởng mãnh liệt vào Bitcoin, từng bị chế giễu là cuồng tín, giờ đây hẳn đang cảm thấy hả hê. Họ đã đưa ra dự đoán chính xác về tiềm năng tăng giá của tiền điện tử - hãy chứng kiến đợt tăng giá chóng mặt đang diễn ra - và ít nhất là đúng một phần vì những lý do chính đáng.

Vào đầu thập kỷ này, khi Bitcoin thịnh hành, nhiều nhà đầu tư nghiêm túc và các nhà kinh tế học truyền thống đã coi nó là một mốt vô dụng - thậm chí là một trò lừa đảo. Sự khinh miệt của họ, dường như được xác nhận bởi sự sụp đổ của nó vào năm 2022, vẫn tồn tại cho đến ngày nay trong khi đồng tiền điện tử này đang tự tách mình khỏi các loại tiền khác.

Trở lại năm 2021, Bitcoin thường được xếp chung với các loại tiền điện tử được ưa chuộng khác của những người giao dịch ngắn hạn, chẳng hạn như các cổ phiếu công nghệ không sinh lời và cổ phiếu meme. Ngày nay, những bong bóng khác đó đang được giao dịch trung bình chỉ bằng một nửa đỉnh cao của chúng, trong khi Bitcoin gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại. Đây là một điều cực kỳ bất thường đối với một bong bóng tài sản vỡ ra rồi lại phục hồi để đạt đến những đỉnh cao mới một cách nhanh chóng, và điều đó cho thấy một điều gì đó thực sự và bền vững đang diễn ra.

Tổng Thống  Nayib Bukele của El Salvador, nhà đầu tư Bitcoin nổi tiếng khi dùng ngân khố để mua tiền kỹ thuật số

Thị trường sẽ sớm tìm lại sự cân bằng sau tin đồn phát hành tín phiếu T-Bill

Dạo Quanh Toàn Cầu

Theo báo cáo của Bộ Lao động vào thứ Sáu, các nhà tuyển dụng Mỹ đã tạo thêm 275,000 việc làm trong tháng 2 và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi việc tuyển dụng nhân viên y tế, nhân viên chính phủ và nhân viên dịch vụ ăn uống. Ngược lại, lĩnh vực sản xuất đã cắt giảm 4,000 việc làm. Một số nhà kinh tế cho rằng, việc tăng trưởng việc làm mạnh mẽ kết hợp với việc tăng lương đang thúc đẩy lạm phát.—Suzanne O’Halloran, “ nền kinh tế Mỹ tạo thêm 275,000 việc làm trong tháng 2, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3.9%,” Fox Business, 8 tháng 3, 2024.

Sự kết hợp mạnh mẽ giữa Sao Mộc và Sao Thiên Vương vẫn tiếp tục diễn ra khi nhiều chỉ số chứng khoán trên thế giới cùng một số thị trường khác như Vàng và Bitcoin liên tục thiết lập các đỉnh cao mới. Điều này khiến người ta tự hỏi liệu có bất kỳ sự thoái lui đáng kể nào trước khi hai gã khổng lồ này giao hội vào khoảng cuối chu kỳ nghịch hành của Sao Thủy vào ngày 20 hoặc 21 tháng 4, tùy thuộc vào nơi bạn sinh sống.

Tuần trước, các thị trường chứng khoán lần đầu tiên chạm đỉnh lịch sử tại Đức, Hà Lan, Úc, Nhật, Ấn Độ và S&P 500, NASDAQ của Mỹ. Đây là một diễn biến khá ấn tượng, và hoàn toàn phù hợp với mong muốn của Sao Mộc và Sao Thiên Vương khi chúng phối hợp cùng nhau.

Nhưng với sự tham gia của Sao Thiên Vương, thì việc luôn cảnh giác trước những đợt đảo chiều đột ngột là điều cần thiết, giống như những gì đã xảy ra từ ngày 3 đến ngày 9 tháng 3 do góc vuông của nó với cả Sao Kim (ngày 3 tháng 3) và Sao Hỏa (ngày 9 tháng 3) gây ra. 

Trên thực tế, đã có một đợt giảm mạnh vào ngày 5 tháng 3 - trên cả cổ phiếu và Bitcoin - nhưng trong mỗi trường hợp, giá cả đã phục hồi ngay lập tức và thiết lập các đỉnh cao mới vào thứ Sáu (trừ trường hợp của DJIA, nơi đỉnh ngày 23 tháng 2 vẫn được duy trì).

Bitcoin là một ví dụ thú vị về vai trò của Sao Thiên Vương trong thị trường tài chính. Vào đầu ngày 5 tháng 3, ngay giữa góc vuông của Sao Kim/Sao Thiên Vương và Sao Hỏa/Sao Thiên Vương, Bitcoin đã đạt mức  đỉnh cao nhất mọi thời đại là $69,202. Nhưng chưa đầy 5 giờ sau, nó đã mất gần $10,000, xuống còn $59,313. Tuy nhiên, đến thứ Sáu, ngày 8 tháng 3, BTC lại thiết lập một đỉnh cao mới là $70,175. Thật khó để kìm hãm một lực lượng như sự giao hội giữa Sao Mộc và Sao Thiên Vương sắp tới khi nó đặt mục tiêu thiết lập các đỉnh cao mới. Nhưng một khi nó đảo chiều, thì cũng rất khó để ngăn chặn sự sụt giảm mạnh.

Chứng khoán Việt Nam cũng thú vị trong tuần qua. Sau 2 tuần leo lên đỉnh cao nhất 2 năm, chỉ số VN-Index bất ngờ giảm mạnh -1.66% trong phiên giao dịch cuối tuần do tin đồn phát hành tín phiếu T-Bill. Đỉnh của VN-Index trong ngắn hạn thiết lập vào ngày 6.3.2024. Trên trang chủ của SBV, không có hoạt động phát hành T-BIll nào cả trong ngày 8.3.2024.

Điều tương tự cũng có thể nói đối với Vàng, vốn đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, đạt $2,203 trong phiên giao dịch của thứ Sáu. Bạc cũng có một tuần giao dịch tốt, tăng lên $24.73 vào thứ Năm, mức cao nhất từ đầu năm đến nay. 

Mặt khác, Dầu thô không giữ được mức trên $80, nhưng hiện tại nó vẫn tiếp tục di chuyển trong kênh tăng miễn là nó có thể duy trì trên $74.

Cập nhật về M2, lạm phát và tình hình kinh tế của Mỹ

Tổng cung tiền M2, yếu tố quan trọng hàng đầu, đang tiếp tục quay trở lại phù hợp với xu hướng dài hạn, các biện pháp lạm phát then chốt đang ở rất gần mục tiêu của Fed và nhu cầu tiền tệ đang quay trở lại mức trước Covid. Ngành dịch vụ (chiếm ưu thế bởi chi phí liên quan đến nhà ở) là lĩnh vực duy nhất của nền kinh tế đang phải chịu đựng lạm phát cao hơn mức trung bình vào thời điểm này, nhưng điều này dự kiến sẽ giảm dần trong 6-9 tháng tới. Nhắn tới Fed: các bạn có thể bắt đầu giảm lãi suất ngắn hạn bất cứ lúc nào, càng sớm càng tốt.

Các cuộc khảo sát của các nhà quản lý mua hàng và các đơn đặt hàng vốn cho thấy nền kinh tế đang đi trên con đường tăng trưởng không đáng kể (~ 2%).

Chính sách tài khóa đang bị chi phối bởi việc chi tiêu quá mức và vấn đề tài trợ nợ đang trở nên tồi tệ hơn. Mặc dù chi tiêu thâm hụt có thể đã giúp nền kinh tế trong các quý gần đây, nhưng chi tiêu quá mức chỉ có thể hoạt động như một cản trở giảm năng suất cho tăng trưởng trong những năm tới.

Chart #1

Financial Times- Nợ công của Mỹ có nguy cơ gặp rủi ro từ những người cảnh giác trái phiếu

(Ngày 26/2/2024)- Chủ nghĩa cảnh giác trái phiếu đang trỗi dậy trên thị trường nợ quốc tế. Điều đó nổi lên với sự rõ ràng không thể tha thứ từ vụ bán tháo tàn bạo UK gilts của Vương Quốc Anh đã lật đổ thủ tướng Anh bất hạnh Liz Truss. Liệu các nhà kỷ luật tài chính của cộng đồng đầu tư toàn cầu giờ đây có thể chuyển tài năng đột phá của họ sang thị trường Kho bạc Hoa Kỳ không? Cùng với việc gây tổn hại cho vị tổng thống thời đó, một thách thức như vậy có thể tàn phá vai trò của Hoa Kỳ với tư cách là nhà cung cấp tài sản an toàn hàng đầu thế giới trong các cuộc khủng hoảng toàn cầu, đồng thời đe dọa vị thế của đồng đô la là đồng tiền dự trữ ưu việt.

Nhiều người không thể tưởng tượng nổi một thế giới không có USD là đồng tiền dự trữ. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller gần đây tuyên bố sự đổ xô vào USD trong các cuộc khủng hoảng tài chính 2008 và 2020 là "bằng chứng xác thực cho thấy USD là đồng tiền dự trữ của thế giới và có khả năng sẽ duy trì vị trí này".

"Lạc quan tếu" tiếp tục đẩy thị trường lên cao?

Dạo quanh toàn cầu

Chỉ số chứng khoán Nikkei đã đạt mức đỉnh cao mới đầu tiên trong 34 năm vào tuần trước, một sự vinh danh xứng đáng cho sự tái xuất hiện của Nhật Bản với tư cách là một nền kinh tế thực sự sôi động. Điều này cũng diễn ra giữa lúc có ngày càng nhiều bằng chứng cho thấy Nhật Bản cuối cùng đã thoát khỏi tình trạng giảm phát. — Greg Ip, "Nhật Bản đã trở lại. Liệu lạm phát có phải là lý do?" Tạp chí Phố Wall, ngày 29 tháng 2 năm 2024.

Màn mở đầu cho sự giao hội giữa Sao Mộc và Sao Thiên Vương vào ngày 21 tháng 4 đang diễn ra đúng như dự đoán. Sao Thiên Vương đại diện cho sự phấn khích và đột phá lên những đỉnh cao mới về lâu dài, trong khi Sao Mộc tượng trưng cho sự dồi dào, lạc quan và khuếch đại. Tuần trước, nhiều chỉ số chứng khoán toàn cầu đã đạt mức đỉnh cao nhất mọi thời đại, bao gồm Nikkei của Nhật Bản (sau 34 năm "thời kỳ đen tối" về tài chính), S&P và Nasdaq của Mỹ, DAX của Đức, ASX của Úc và NIFTY của Ấn Độ. DJIA cũng đã đạt đỉnh điểm vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 2 tuần trước.

Chỉ số chứng khoán Việt Nam tăng hơn 7.5% trong tháng 2 và leo lên đỉnh cao nhất 2 năm.

Tuy nhiên, không chỉ thị trường chứng khoán đang bùng nổ. Vàng và Bitcoin đều đang đến gần mức đỉnh cao nhất mọi thời đại. Giá dầu thô vượt qua 80.00 USD vào thứ Sáu, lần đầu tiên trong bốn tháng. Đồng đô la Mỹ và Yên Nhật cũng đang giao dịch gần mức cao nhất trong 34 năm.

Điểm đặc biệt của sao Mộc/Sao Thiên Vương là trong lịch sử, nó từng khiến nhiều thị trường tài chính đạt mức đỉnh cao nhất mọi thời đại, thường là ngay trước khi sự kiện chiêm tinh diễn ra và đôi khi kéo dài vài tháng sau đó. Sẽ là điều đáng mừng nếu thị trường có một đợt giảm mạnh trước khi sự giao hội diễn ra chính xác. Nhưng do Sao Mộc/Sao Thiên Vương đã thể hiện sức mạnh to lớn của nó để hướng đến những đỉnh cao mới, nên hiện tại không có nhiều dấu hiệu cho thấy "tàu hỏa tốc hành" này sẽ dừng lại trước khi đến ga tiếp theo, dự kiến vào ngày 20 tháng 4.

Liệu giá vàng có tạo đáy chu kỳ sơ cấp (PB) và bước vào chu kỳ tăng giá?

Đây là tuần thứ 20 của chu kỳ chính kéo dài từ 15-21 tuần, bắt đầu vào ngày 6/10 tại mức 1,823.50 USD.

Chúng ta đang trong giai đoạn hoàng hôn của chu kỳ sơ cấp, có thể trùng với giai đoạn của chu kỳ trung hạn 16.5 tháng hoặc một chu kỳ sơ cấp thông thường, là chu kỳ đầu tiên trong chu kỳ 50 tuần.

 Câu hỏi quan trọng là liệu nó có hình thành một chu kỳ kết hợp với giai đoạn nửa chu kỳ 16.5 tháng hay không. Do đó, vẫn cần thận trọng vì chúng ta đang ở tháng thứ 15 và có thể chứng kiến sự đảo chiều mạnh, với vàng giảm trở lại mức 1,890 +/- 31 để hình thành đáy 16.5 tháng vào khoảng tháng 4/2024 +/- 3 tháng, lý tưởng nhất là kiểm tra hoặc phá vỡ đường xu hướng đi lên trên biểu đồ tuần.

Việc xác nhận triển vọng thị trường hiện tại phụ thuộc vào việc phá vỡ dứt khoát khỏi mô hình tam giác giảm dần được minh họa trên biểu đồ. Nếu phá vỡ lên trên đường xu hướng đi xuống, điều đó báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá đặc trưng của giai đoạn đầu trong hầu hết các chu kỳ sơ cấp Ngược lại, nếu giảm xuống dưới đường xu hướng đi lên cho thấy sự hình thành của chu kỳ sơ cấp đang diễn ra.

Thiên kiến (bias) của tôi nghiêng về kịch bản đáy ngày 14.2.2024 là đáy chu kỳ sơ cấp (PB). Chu kỳ sơ cấp này là sự kết hợp giữa cách đánh nhãn hai pha và ba pha.

Britcoin của nước Anh cần một tầm nhìn táo bạo hơn

(Theo Financial Times, ngày 22/2/2024)- Người viết là cựu quản lý cấp cao của Ngân hàng Anh: David Bholat

Cơ quan quản lý của Anh, giống như nhiều nhà quản lý ngân hàng trung ương và chính phủ trên toàn cầu, đang đánh giá khả năng phát hành một loại tiền tệ kỹ thuật số để cho phép các hộ gia đình và doanh nghiệp nắm giữ tiền trực tiếp với Ngân hàng Anh. Tuy nhiên, thiết kế đề xuất cho đồng bảng Anh kỹ thuật số được công bố vào tháng trước cho thấy không rõ lý do tại sao ai lại muốn sử dụng nó.

Không giống như tiền mặt, tiền tệ kỹ thuật số sẽ không cung cấp một cách thức thanh toán ẩn danh. Chúng sẽ giống như tiền gửi ngân hàng, để lại dấu vết kỹ thuật số. Tuy nhiên, không giống như tiền gửi ngân hàng, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương sẽ không nhận lãi. Các cơ quan chức năng của Anh cũng sẽ áp đặt giới hạn về số lượng CBDC mà mỗi hộ gia đình và doanh nghiệp có thể nắm giữ ngay từ đầu. Do đó, tính hữu dụng của CBDC trong việc nắm giữ an toàn số dư vượt quá giới hạn bảo hiểm tiền gửi sẽ bị loại bỏ ngay từ đầu.