Nếu không tính đến chi phí nhà ở, hiện chiếm 25% trong CPI, thì mức tăng CPI theo năm chỉ là 1.6%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của Fed và là tin tốt cho mọi người. Nhưng cách BLS tính chi phí nhà ở đã đẩy mức tăng CPI theo năm lên 3.1%. Trong 9 tháng tới, có khả năng cao chi phí nhà ở sẽ giảm hơn một nửa, do đó làm giảm đáng kể CPI được báo cáo. Trong khi đó, phiên bản CPI không bao gồm nhà ở đã có sự ổn định.
Tất cả chỉ là một cơn bão trong tách trà về mặt thống kê.
Chart #1
Chart #2
Biểu đồ #2 cho chúng ta thấy phương pháp tính chi phí nhà ở của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện nay (chủ yếu dựa trên Tiền thuê tương đương của chủ sở hữu - OER) có mối tương quan rất cao với sự thay đổi giá nhà cách đây 18 tháng. Nếu không có bất kỳ thay đổi nào trong phương pháp này, chúng ta có thể dự đoán rằng sự thay đổi trong OER sẽ giảm từ 6.2% hiện tại xuống 2.8% trong 9 tháng tới. Do đó, sự suy giảm trong tương lai của OER, gần như chắc chắn sẽ xảy ra, sẽ xóa bỏ hơn một nửa sự khác biệt giữa CPI tổng thể và CPI không bao gồm nhà ở (shelter) từ nay đến tháng 9 năm 2024.
Chart #3
Biểu đồ #3 cho thấy mức giá tiêu dùng (CPI) không bao gồm chi phí nhà ở. Lưu ý sự tăng trưởng nhanh chóng từ giữa năm 2020 đến giữa năm 2022, khi chỉ số tăng hơn 23% (tương đương với tăng trưởng giá hàng năm hơn 11.9%). Bây giờ hãy lưu ý cách tốc độ tăng trưởng của CPI không bao gồm nhà ở đã chậm lại đáng kể kể từ giữa năm 2022. Kể từ tháng 6 năm 2022, CPI đã tăng ở mức nhẹ nhàng 1.2% mỗi năm và như đã lưu ý ở trên, nó đã tăng 1.6% trong 12 tháng qua mà không có dấu hiệu tăng tốc nào. Một lần nữa, có thể kết luận an toàn rằng chi phí nhà ở và cách tính chúng đã phóng đại rõ ràng lạm phát.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm muộn gì cũng nhận ra điều này. Trong khi đó, lãi suất ngắn hạn sẽ cao hơn mức cần thiết, nhưng không phải mãi mãi. Chính sách tiền tệ chỉ "thắt chặt" theo nghĩa là vay mượn đắt hơn mức cần thiết. Nhưng do dự trữ ngân hàng dồi dào (xem Biểu đồ #2 trong bài đăng trước của tôi), thanh khoản rất dồi dào và nền kinh tế có thể tiếp tục tăng trưởng như trong năm ngoái hoặc lâu hơn - bất chấp lãi suất cao hơn mức cần thiết.
Nguồn tham khảo:
Scott Grannis là Nhà kinh tế trưởng từ năm 1979-2007 tại Western Asset Management, một nhà quản lý toàn cầu, có trụ sở tại Pasadena về danh mục đầu tư trái phiếu cho các khách hàng tổ chức. Giờ đây, Sott thích cập nhật tin tức về kinh tế, thị trường và chính trị từ căn hộ của mình nhìn ra Bãi biển Calafia trên bờ biển Nam California, nơi ông muốn nghĩ rằng mình miễn nhiễm với lối suy nghĩ theo nhóm của Phố Wall. Ông đã kết hôn được gần 49 năm với Norma, người vợ Argentina tuyệt vời, có bốn người con và năm đứa cháu (bốn trai và một gái). Scott Grannis là một người tin tưởng vào lý thuyết kinh tế trọng cung, như được thực hành bởi những người cố vấn của ông, Jude Wanniski, Art Laffer và Larry Kudlow quá cố.
Scott Grannis là Nhà kinh tế trưởng từ năm 1979-2007 tại Western Asset Management, một nhà quản lý toàn cầu, có trụ sở tại Pasadena về danh mục đầu tư trái phiếu cho các khách hàng tổ chức. Giờ đây, Sott thích cập nhật tin tức về kinh tế, thị trường và chính trị từ căn hộ của mình nhìn ra Bãi biển Calafia trên bờ biển Nam California, nơi ông muốn nghĩ rằng mình miễn nhiễm với lối suy nghĩ theo nhóm của Phố Wall. Ông đã kết hôn được gần 49 năm với Norma, người vợ Argentina tuyệt vời, có bốn người con và năm đứa cháu (bốn trai và một gái). Scott Grannis là một người tin tưởng vào lý thuyết kinh tế trọng cung, như được thực hành bởi những người cố vấn của ông, Jude Wanniski, Art Laffer và Larry Kudlow quá cố.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét