Bởi Ray Merriman
"Trong bối cảnh thiếu vắng một chiến lược mạch lạc từ phía Hoa Kỳ để mở lại eo biển Hormuz, các nhà đầu tư có khả năng sẽ tập trung vào các hành động của Iran như một yếu tố dẫn dắt thị trường." — Tiến sĩ Paul Donovan, UBS, ngày 12 tháng 3 năm 2026.
“Căng thẳng địa chính trị kéo dài tại Trung Đông có thể làm gián đoạn ngành công nghiệp chip của Hàn Quốc, một chính trị gia hàng đầu Hàn Quốc đã cảnh báo. Xung đột lan rộng đe dọa làm tắc nghẽn các lô hàng nguyên liệu quan trọng dùng trong sản xuất chất bán dẫn và đè nặng lên các nhà sản xuất chip bằng hóa đơn năng lượng cao hơn.” — Jihye Lee, “Hàn Quốc cảnh báo xung đột Trung Đông kéo dài có thể gây hại cho ngành chip,” The Wall Street Journal, ngày 5 tháng 3 năm 2026.
Thị trường tiền tệ đã ghi nhận sự ổn định trở lại đầy ấn tượng sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2026. Lãi suất cho vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng đã giảm mạnh xuống mức 4.5% vào ngày 24/2/2026, sau khi ghi nhận mức cao bất thường lên tới 16.4% vào đầu tháng.
Sự điều chỉnh này không chỉ diễn ra ở kỳ hạn ngắn nhất mà còn lan tỏa trên toàn bộ đường cong lãi suất, với kỳ hạn 1 tuần giảm xuống 5.54% và kỳ hạn 1 tháng lùi về mức 6.81%. Những diễn biến này củng cố nhận định của HSC rằng đợt căng thẳng thanh khoản trước Tết chủ yếu mang tính mùa vụ và kỹ thuật, thay vì phản ánh các vấn đề mang tính cấu trúc của hệ thống ngân hàng.
Trong bối cảnh áp lực huy động vốn trên toàn hệ thống đã vơi bớt, Ngân hàng Nhà nước đã chủ động chuyển đổi trạng thái từ bơm ròng sang hấp thụ thanh khoản.
Chỉ trong ba phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ từ ngày 23 đến 25/2/2026, cơ quan quản lý đã rút ròng khoảng 36,600 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở.
"Thế đa số 6–3 tại Tòa án Tối cao vào thứ Sáu, ngày 20 tháng 2, đã bác bỏ các mức thuế quan khẩn cấp sâu rộng của Tổng thống Trump, một sự minh chứng lịch sử cho nguyên tắc phân chia quyền lực của Hiến pháp. Bạn có thể gọi đó là Ngày Giải phóng Thuế quan thực sự… nhưng bài diễn văn giận dữ của ông để đáp trả thất bại thuế quan tại Tòa Án được cho là khoảnh khắc tồi tệ nhất trong nhiệm kỳ tổng thống của ông." — Review & Outlook, "Ngày Giải phóng Thuế quan Thực sự: Trump Tự Hạ thấp Bản thân trước Tòa Án Tối Cao," The Wall Street Journal, ngày 21–22 tháng 2 năm 2026.
"Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) đã tăng 0.5% vào tháng trước, tăng tốc so với mức 0.4% của tháng 12. Dữ liệu mới cho thấy nhiều đợt tăng giá liên quan đến thuế quan có thể vẫn còn ở phía trước. Hợp đồng tương lai chứng khoán đã giảm sau khi dữ liệu được công bố, khi các nhà đầu tư lo ngại báo cáo lạm phát nóng hơn dự kiến có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất." — Alicia Wallace, "Lạm phát bán buôn nóng hơn dự kiến trong tháng 1," CNN, ngày 27 tháng 2 năm 2026.
| Thời gian | Sự kiện | Tác động dự kiến |
| Hiện tại | Saturn giao hội Neptune tại 0° Aries. | Đánh dấu mức đáy của lạm phát; Dầu thô và ngũ cốc hồi phục. |
| 26 tháng 2 | Mercury (sao Thủy) nghịch hành. | Bắt đầu giai đoạn đảo chiều, nhiễu loạn thông tin. |
| 27 tháng 2 | Mars vuông góc Uranus (chiếu vào MC của Trump). | Nguy cơ hành động quân sự bất ngờ hoặc quyết định đột ngột từ Tổng thống. |
| 26/02 - 02/03 | Cụm ngày đảo chiều quan trọng (CRD). | Biến động cực mạnh ở Vàng, Bạc và Dầu thô. |
Thị trường liên ngân hàng vừa trải qua một giai đoạn biến động mạnh khi lãi suất qua đêm thiết lập đỉnh cao nhất trong hơn một thập kỷ.
Sau khi hạ nhiệt trong tháng 1 với mức đáy gần nhất là 2.6% vào ngày 22/1, lãi suất qua đêm đã nhanh chóng đảo chiều, bật tăng mạnh lên mức 17.25% vào đầu tháng 2.
Diễn biến này chủ yếu xuất phát từ áp lực thanh khoản mang tính mùa vụ do nhu cầu thanh toán tăng cao dịp cận Tết Nguyên đán. Bên cạnh đó, các ngân hàng cũng đẩy mạnh giải ngân tín dụng trong tháng 1 để bù đắp cho khoảng thời gian nghỉ lễ, kết hợp với giai đoạn cao điểm thực hiện nghĩa vụ thuế của các doanh nghiệp, khiến nguồn cung tiền trên hệ thống bị thắt chặt đáng kể.
Thị trường tài chính những ngày gần đây đang xôn xao trước các hình ảnh rò rỉ về một văn bản của Cục Quản lý, giám sát tổ chức tín dụng liên quan đến việc giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho bốn ngân hàng lớn là Vietcombank, MB, VPBank và HDBank.
Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ 14, diễn ra từ ngày 19-23/1/2026, đã khép lại thành công, mở ra một chu kỳ phát triển mới với những thay đổi mang tính bước ngoặt về cả nhân sự cấp cao lẫn tư duy hoạch định chính sách.
Ông Trump cho rằng người nước ngoài phải chịu chi phí của các loại thuế nhập khẩu. Trong bài tiểu luận viết cho chúng tôi, ông khẳng định các nhà nghiên cứu tại Harvard đã phát hiện ra rằng "các nhà sản xuất và trung gian nước ngoài, bao gồm các tập đoàn lớn không thuộc Hoa Kỳ" phải chi trả "ít nhất 80% chi phí thuế quan".
Nhưng điều đó không nói lên bức tranh đầy đủ về cách chi phí thuế quan được phân bổ. Các nhà kinh tế học tại Harvard lưu ý trong cùng một đoạn văn rằng người tiêu dùng Hoa Kỳ đang chịu tới 43% gánh nặng thuế quan, trong khi các công ty Hoa Kỳ hấp thụ phần lớn phần còn lại.
Điều này phù hợp với các nghiên cứu khác, chẳng hạn như một bài báo gần đây từ Viện Kiel của Đức cho thấy người Mỹ trả 96% chi phí thuế quan. Các nhà xuất khẩu nước ngoài hoặc chuyển toàn bộ chi phí thuế sang khách hàng Hoa Kỳ, hoặc họ vận chuyển hàng hóa với số lượng ít hơn.
— Hội đồng Biên tập, "Thuế quan của Trump có đang thắng thế?", The Wall Street Journal, ngày 4 tháng 2 năm 2026.
Các hiện tượng địa tâm năm 2024 nhằm tìm kiếm ngày xoay chiều (market timing) cho các thị trường tài chính (chứng khoán, tiền tệ, hàng hóa, bitcoin...) theo phương pháp của Raymond Meriman, W.D.Gan... Chi tiết liên hệ zalo 0977.697.420 của Elibook.
Thị trường chứng khoán giảm điểm, vàng và bạc lao dốc, trong khi đồng USD mạnh lên sau khi Tổng thống Trump chọn ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Warsh được coi là một "inflation hawk" (người ủng hộ chính sách tiền tệ thắt chặt), điều này có thể giúp ông chống lại các áp lực cắt giảm lãi suất từ chính quyền.
Nhà lãnh đạo Việt Nam, ông Tô Lâm, đã nhận được sự ủy thác mạnh mẽ từ Đảng Cộng sản để định hướng tương lai đất nước và tiếp tục triển khai "mô hình tăng trưởng mới" cho nền kinh tế.
Ông Lâm sẽ đảm nhiệm nhiệm kỳ 5 năm mới trên cương vị Tổng Bí thư và được kỳ vọng sẽ đồng thời giữ chức Chủ tịch nước.
Đảng đã thông qua kế hoạch phát triển 5 năm mới, đặt mục tiêu tăng trưởng từ 10% trở lên cho đến năm 2030. Ông Lâm nhấn mạnh tầm quan trọng của đổi mới, cải cách và hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế toàn cầu.
"Nỗ lực của Tổng thống Donald Trump nhằm giành quyền khai thác khoáng sản tại Greenland có thể là nước đi mới nhất trong nỗ lực lâu dài của Mỹ nhằm ngăn chặn Trung Quốc tiếp cận đất hiếm trên hòn đảo lớn nhất thế giới... Trump đã tiết lộ rất ít chi tiết về thỏa thuận khung Greenland mà ông công bố sau cuộc gặp với Tổng thư ký NATO Mark Rutte vào thứ Tư. Nhưng ông nói với CNBC rằng nó bao gồm quyền khai thác khoáng sản cho Mỹ và các đối tác khác, có lẽ là các đồng minh NATO, dù giai đoạn này vẫn chưa rõ ràng." — Spencer Kimball, CNBC, 23/01/2026.
Một bong bóng xảy ra khi giá tài sản tách rời khỏi giá trị cơ bản và cảm xúc dẫn dắt giá cả (nghĩa là tài sản không còn là tài sản nữa). Việc vỡ bong bóng sẽ chốt lại quá trình chuyển giao tài sản từ người mua bong bóng sang người bán bong bóng. Bong bóng tạo ra hiệu ứng tài sản tích cực cho người bán, khuyến khích họ chi tiêu lợi nhuận vào nền kinh tế thực. Ngược lại, tổn thất của người mua khi bong bóng vỡ là một hiệu ứng tài sản tiêu cực.
Donald Trump, 79 tuổi, là một người đang vội vã. Chuyên mục Telegram của chúng tôi xem xét sự thay đổi đột ngột ở một vị tổng thống vừa bắt giữ Nicolás Maduro; đang đe dọa Iran, Cuba, Mexico; và thậm chí nói rằng muốn lấy Greenland bằng "cách cứng rắn" nếu cần thiết. Ông có khả năng sẽ nhận thấy rằng sức mạnh quân sự Mỹ không phải là chiếc đũa thần mà ông có thể vẫy mãi không ngừng mà không để lại hậu quả tiêu cực.
Canada và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận thương mại ban đầu nhằm cắt giảm thuế quan đối với xe điện và hạt cải dầu, khi cả hai quốc gia hứa hẹn phá bỏ các rào cản thương mại đồng thời tạo dựng các mối quan hệ chiến lược mới.
Sự lạc quan ngày càng tăng về kinh tế, cùng với cái nhìn thận trọng hơn về việc xây dựng trí tuệ nhân tạo, đang thúc đẩy một cuộc "luân chuyển (rotation)" lớn trên Phố Wall. Các nhà đầu tư đang bán tháo cổ phiếu công nghệ và mua vào cổ phiếu của hầu hết các loại hình kinh doanh khác. Sự dịch chuyển này chỉ mới bắt đầu tăng tốc trong những ngày đầu năm 2026, đẩy chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (blue-chip) hướng tới cột mốc quan trọng 50,000 điểm, ngay cả khi chỉ số Nasdaq (vốn thiên về công nghệ) đang phải vật lộn để tìm kiếm động lực.
Nhìn lại năm 2025
Chỉ số VN-Index tăng gần 40% trong năm 2025, thuộc nhóm tăng cao nhất trên thị trường, và Top 3 Châu Á, nhưng niềm vui lại không đều cho tất cả. Thực sự phần lớn mức tăng đều đến từ họ Vin.
Mùa hoa đã nở trong quý 1.2025 với mức tăng 10%, đưa chỉ số VN-Index lên mức 1,350 điểm, mức đỉnh cao nhất trong 3 năm!
Nguồn tin từ Bloomberg, Tác giả: Francesca Stevens, Ngày 23 tháng 12 năm 2025
Đảng Cộng Sản Việt Nam sẽ đề cử đương kim Tổng Bí thư Tô Lâm tiếp tục giữ chức vụ cao nhất và đồng thời giới thiệu ông đảm nhiệm vai trò song trùng là Chủ tịch nước. Quyết định này được đưa ra tại Hội nghị lần thứ 15 Ban Chấp hành Trung ương Đảng, diễn ra trước thềm Đại hội Đảng toàn quốc — sự kiện tổ chức 5 năm một lần, nơi ban lãnh đạo cấp cao của đất nước sẽ chính thức được bầu chọn cho nhiệm kỳ tới.
Nếu ông Tô Lâm đắc cử Chủ tịch nước, đây sẽ là lần đầu tiên trong kỷ nguyên hiện đại, Đại Hội Đảng Việt Nam chính thức phê duyệt việc một cá nhân nắm giữ cả hai chức vụ cùng lúc như một cơ chế chính thức, thay vì chỉ là một biện pháp tạm thời.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng mục tiêu lãi suất điều hành lên mức cao nhất trong 30 năm vào thứ Sáu, một bước lùi nhỏ khác khỏi cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ siêu nới lỏng lớn nhất và dài nhất thế giới.”
— Jason Douglas, “Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất. Đây là lý do tại sao bạn nên quan tâm,” The Wall Street Journal, ngày 18 tháng 12 năm 2025.
