Thị trường tài chính những ngày gần đây đang xôn xao trước các hình ảnh rò rỉ về một văn bản của Cục Quản lý, giám sát tổ chức tín dụng liên quan đến việc giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho bốn ngân hàng lớn là Vietcombank, MB, VPBank và HDBank.
Thông tin này lập tức được lan truyền nhanh chóng trong các hội nhóm đầu tư, tuy nhiên nhà đầu tư cần đặt câu hỏi về tính xác thực cũng như tác động của nó đối với thị trường tiền tệ.
Nếu nhìn lại các quy định pháp lý đã được công bố trước đó, có thể thấy đây hoàn toàn không phải là một chính sách mới mang tính đột biến, mà thực chất là việc hiện thực hóa các quyền lợi đã được quy định rõ ràng trong lộ trình tái cơ cấu hệ thống ngân hàng.
Về mặt pháp lý, ưu đãi này đã nằm trong danh mục quyền lợi mà các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc các tổ chức tín dụng yếu kém sẽ được hưởng.
Điều này đã được quy định chi tiết trong Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 30/2019 về thực hiện dự trữ bắt buộc của các tổ chức tín dụng.
Cụ thể, các ngân hàng hỗ trợ phục hồi tổ chức tín dụng được kiểm soát đặc biệt sẽ được giảm phân nửa tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo phương án đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt.
Quyết định triển khai lần này được thực hiện căn cứ trên Luật Các tổ chức tín dụng năm 2024, Thông tư 30/2019 và Nghị quyết 102 của Chính phủ, cho thấy một lộ trình pháp lý xuyên suốt và nhất quán của Ngân hàng Nhà nước.
Theo các số liệu tính đến cuối năm 2025, tổng tiền gửi khách hàng của bốn ngân hàng trong danh sách hưởng ưu đãi đạt khoảng 3.78 triệu tỷ đồng. Với việc tỷ lệ dự trữ bắt buộc được cắt giảm một nửa, cụ thể là từ 3% xuống còn 1.5% đối với tiền gửi dưới 12 tháng và từ 1% xuống còn 0.5% đối với tiền gửi trên 12 tháng, hệ thống sẽ được giải phóng một lượng thanh khoản. Ước tính có khoảng 54,500 tỷ đồng sẽ được bơm thêm vào nền kinh tế.
Đây là một tác động tích cực và kịp thời trong bối cảnh thanh khoản hệ thống có những thời điểm căng thẳng, thể hiện qua sự biến động lớn của lãi suất liên ngân hàng qua đêm.
Phản ứng trước thông tin này, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã có một phiên giao dịch bùng nổ. Kết thúc phiên, cổ phiếu VPB dẫn đầu đà tăng với mức 6.39%, theo sau là MBB tăng 4.31%, HDB tăng 3.73% và VCB tăng 2.54%.
Việc giá cổ phiếu tăng vọt phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào việc các ngân hàng này sẽ giảm được chi phí vốn và cải thiện biên lợi nhuận đáng kể. Khi một phần nguồn vốn gửi tại Ngân hàng Nhà nước được giải phóng, các ngân hàng sẽ có thêm nguồn lực tài chính để xử lý nợ xấu và tái cấu trúc các đơn vị yếu kém mà họ tiếp nhận, giúp đưa các đơn vị này sớm trở lại quỹ đạo ổn định.
So sánh tác động của chính sách dự trữ bắt buộc mới
Chỉ số | Trước khi giảm | Sau khi giảm (Ưu đãi 50%) | Tác động dự kiến |
|---|---|---|---|
Tiền gửi dưới 12 tháng | 3.0% | 1.5% | Giải phóng thanh khoản ngắn hạn |
Tiền gửi trên 12 tháng | 1.0% | 0.5% | Giảm chi phí vốn dài hạn |
Tổng vốn giải phóng (ước tính) | - | ~54,500 tỷ đồng | Tăng khả năng cung ứng tín dụng |
Biên lợi nhuận (NIM) | Áp lực do chi phí vốn | Được cải thiện đáng kể | Tăng hiệu quả kinh doanh |
Cổ phiếu nhóm NH (phiên 11/02) | Trung bình | Tăng mạnh (2.5% - 6.4%) | Phản ánh sự lạc quan của thị trường |
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét