P.S: Bài viết chỉ mang tính chất gợi mở. Chi tiết các dự báo được đề cập trong Vietnam Stock Insight 11.2016 phát hành ngày 30.10.2016. Contact: 0977508451 (Huy) hoặc Truongminhhuy1986@gmail.com
Liệu
có bất ngờ tại phiên họp tháng 11?
Các quan chức của FED đề
nghị kịch bản nâng lãi suất tốt nhất là tháng 12. Trong đó, bao gồm ý kiến ủng
hộ của chủ tịch Fed tại New York, Ông
William Dudley, người được xem là đồng minh thân cận của Chủ Tịch Janet Yellen.
Theo dữ liệu từ thị trường tương lai đến cuối tháng 10.2016, thị trường đang kì
vọng khả năng tăng lãi suất vào cuộc họp ngày 14 tháng 12 là 74% trong khi kịch
bản tăng trong tháng 11 chỉ là 17%. Fed khởi đầu năm 2016 với tuyên bố 4 lần
tăng lãi suất nhưng sau đó chỉ giảm xuống còn 1 lần tăng lãi suất. Khi chỉ còn
2 phiên họp vào tháng 11 và tháng 12, thị trường đang đồn đoán kịch bản tăng
lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 12 hơn là tháng 11.
Tuy nhiên, vấn đề không
chỉ là FED có tăng lãi suất hay không trong tháng 11 hoặc 12 mà còn là FED sẽ
truyền thông điệp của mình cho thị trường như thế nào trong bài phát biểu. Thị
trường muốn biết FED có muốn vội vàng tăng lãi suất nhanh như thế nào.
Có một số tín hiệu khả
năng gây bất ngờ cho thị trường.Ví dụ như vào ngày 4.10, chủ tịch FED bàMesters nói rằng” Kịch bản tăng lãi suấttrong tháng 11 là khá cao”. Biện minh của phái diều hâu là họ cho rằng, FED
tiên đoán khả năng lạm phát sẽ nhanh chóng vượt mục tiêu 2% vào năm 2017 nên cần
phải hành động sớm. Theo CNBC, một số nhà phân tích thị trường cho rằng, FED sẽ
nói thẳng thắn trong cuộc họp tháng 11, giống như đã xãy ra vào tháng 10 năm
ngoái khi FED cung cấp cho thị trường thời điểm khả dĩ nhất để nâng lãi suất
(điều xảy ra vào tháng 12.2015, là phiên họp kế tiếp sau cuộc họp tháng
10.2015). Tức là, FED sẽ nói thẳng ra “có
thể tăng lãi suất vào tháng tới (tức tháng 12.2016). Trong trường hợp FED
phát ra thông điệp rõ về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 (dù không tăng
lãi suất trong tháng 11), thị trường chứng khoán vẫn có thể giảm điểm mạnh.
Trong khi đó, một số
nhà phân tích thị trường khác lại cho rằng, FED sẽ không muốn thay đổi hiện trạng,
tức sẽ bình luận úp mở về khả năng tăng lãi suất, vì cuộc họp của FED chỉ diễn
ra trước 6 ngày so với ngày bầu cử Tổng Thống Mỹ (ngày 8.11), điều có thể làm ảnh
hưởng xấu đến thị trường. Thậm chí, FED chẳng tăng lãi suất trong năm 2016 nếu
như họ thấy cần thiết để bảo vệ thị trường trong ngắn hạn. Thực sự, giờ cũng
không ai tin tưởng vào tuyên bố của FED về số lần tăng lãi suất như là điều buộc
phải làm vì nó có thể thay đổi giống như họ đã làm trong năm 2016 (điều chỉnh số
lần tăng lãi suất từ 4 lần xuống kỳ vọng còn 1 lần). Thực sự, trong cuộc họp
tháng 9 (cuộc họp gần đây nhất), có 3 trong 12 thành viên của FED không đồng ý
với kịch bản tăng lãi suất trong năm 2016. Tất nhiên, TTCK sẽ hưởng lợi nếu như
FED hoãn tăng lãi suất.
Do đó, ngay cả khi thị
trường kỳ vọng khả năng FED sẽ tăng lãi suất trong tháng 12 hơn là tháng 11
nhưng các nhà đầu tư sẽ quan sát thông điệp mà FED muốn đề cập trong cuộc họp
tháng 11. Vẫn còn những yếu tố gây bất ngờ mà các nhà đầu tư thận trọng trong
cuộc họp tháng 11. Nên nhớ, các dữ liệu tài chính đang cho thấy các nhà đầu tư
đang nằm im quan sát thị trường kể từ sau sự kiện Brexit ở ANh Quốc. Theo LPL
Financial, chỉ số SP500 đã biến động trong một biên độ hẹp lâu một cách bất thường.
Theo đó, SP500 chỉ đóng cửa nằm trong biên độ 3% so với đỉnh cao nhất của thị
trường từ sau sự kiện Brexit trong gần 4 tháng qua, điều chưa từng xảy ra từ
năm 1995 đến nay. Do đó, bất cứ một tín hiệu nhỏ nào cho thấy sự bất ổn, ngay lập
tức cả thị trường sẽ bị bán tháo. Đây là điều mà các nhà phân tích kỹ thuật
đang cảnh báo, theo sau giai đoạn đi ngang của thị trường, luôn là các đợt tăng
rất mạnh hoặc giảm rất mạnh.
Cuộc
bầu cử Tổng Thống Mỹ ảnh hưởng gì đến TTCK?
Ứng cử viên của đảng
Dân Chủ-Bà Hilary Clinton đã giành chiến thắng trong cả ba vòng tranh luận trước
ứng cử viên của Đảng Cộng Hòa-Donald Trump. Kết thúc vòng 3, tỷ lệ ủng hộ cho
bà Hilary Clinton lần đầu tiên vượt Donal Trump trên hai con số. Tuy nhiên, việc
cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ diễn ra 6 ngày sau phiên họp tháng 11 của FED đang tạo
nên những ẩn số khó đoán cho cả hai sự kiện.
Nếu như FED muốn ủng hộ
cho Đảng Dân Chủ, FED sẽ không phát ra bất cứ thông điệp nào cho việc tăng lãi
suất trong cả tháng 11 và thậm chí cả tháng 12. Các dữ liệu thống kê cho biết
có khả năng 80% ứng cử viên của Đảng cầm quyền (tức Đảng Dân Chủ hiện tại) sẽ
giành chiến thắng nếu như TTCK đạt được tỷ suất sinh lợi dương từ ngày 31.7 đến
31.10. Ngược lại, nếu tỷ suất sinh lợi là âm, thị trường sẽ kỳ vọng ứng cử viên
của Đảng đối lập (tức Đảng Cộng Hòa hiện tại) sẽ giành thắng lợi.
Với dữ liệu chỉ số
SP500 bị âm 1.8% trong khoảng thời gian từ 1.8.2016-31.10.2016, thị trường chứng
khoán đang tạo nên một kich bản về khả năng chiến thắng của Donald Trump. Theo
CNBC, các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI), vốn đã dự báo chính xác 3 cuộc bầu cử
gần đây, đang đặt cược vào khả năng thắng lợi của Donald Trump bất kể ông đã thất
bại trong cả 3 vòng tranh luận trước bầu cử. Hệ thống AI cho biết kịch bản gần
giống như năm 2008. TTCK sụt giảm mạnh trước bầu cử tổng thống, điều sẽ ủng hộ
cho ứng cử viên được đánh giá thấp hơn, giống như ông Obama năm 2008 chỉ có dự
báo khả năng trúng cử chỉ 25%.
Điều này đồng nghĩa, sẽ
là một kịch bản gây thảm họa cho TTCK vì việc Donald Trump chiến thắng trong cuộc
bầu cử Tổng Thống Mỹ chẳng khác nào một biến cố Thiên Nga Đen giống như Brexit
vừa diễn ra. Trump được xem là “rủi ro
chính sách” với những quan điểm dị thường: vừa ủng hộ cắt giảm thuế và giảm bớt quy định nhưng lại chống đối tự do
thương mại. Theo Wall Street Journal, các nhà dự báo vĩ mô tiên lượng khả
năng SP500 giảm 7% nếu như Trump thắng và sẽ tăng 4% nếu như bà Clinton giành
chiến thắng.”
Vào phiên giao dịch
ngày 28.10.2016, hầu hết các chỉ số chứng khoán Mỹ đều giảm điểm trước việc cục
điều tra liên bang FBI bất ngờ thông báo họ đang điều tra những vấn đề khả nghi
về các email mới liên quan đến ứng cử viên Hilary Clinton. Art Cashin, giám đốc
của UBS tại sàn NYSE nói” “việc giá dầu sụt
giảm mạnh và những vấn đề liên quan đến bà Hilary Clinton khi chỉ còn 11 ngày nữa
là đến bầu cử khiến thị trường lo lắng. Có gì điều gì bất thường buộc FBI phải
mở lại cuộc điều tra về sự cố email của bà Clinton khi chỉ còn ít ngày nữa là đến
cuộc bầu cử?”
Rõ ràng, các dữ liệu thị
trường đang gây bất lợi cho Bà Clinton và nếu như FED muốn giữ ổn định thị trường,
họ sẽ phải có những bình luận thận trọng trong cuộc họp tháng 11. Liệu FED có
phải hoãn tăng lãi suất trong năm 2016? Hay sẽ giữ cam kết tăng lãi suất vào
năm nay hoặc là tháng 11 hoặc tháng 12? Hoặc FED sẽ bất ngờ đổi ý ủng hộ Donal
Trump bằng việc tăng lãi suất ngay tháng 11? Có quá nhiều ẩn số cho cả hai sự
kiện quan trọng diễn ra vào đầu tháng 11 khiến nhà đầu tư phải thận trọng. Hiện
tại, các xu thế đang ủng hộ cho kịch bản TTCK giảm điểm và Donald Trump giành
thắng lợi trong cuộc bầu cử Tổng Thống. Các cú shock về chính trị ảnh hưởng khá
lớn đến thị trường buộc nhà đầu tư phải thận trọng. Trong năm 2016, TTCK Mỹ đã
giảm 4% vì sự kiện Brexit nên sẽ không thừa nếu nhà đầu tư tránh đầu tư lớn vào
giai đoạn tiềm ẩn nhiều biến cố Thiên Nga Đen như hiện nay.
Trương
Minh Huy
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét